尽管昨日批准了 Grayscale 的新五资产篮子 ETF，美国证券交易委员会（SEC）却对其发布了暂缓令。这意味着该产品将无限期推迟上市。
知名 ETF 分析师提出了一些相互竞争的理论来解释这一延迟，但这些仅仅是有根据的猜测。在 SEC 明确其立场之前，我们都处于不明状态。
灰度新 ETF 遭遇挫折Grayscale 一直是加密货币 ETF 的先锋，自从它率先推动比特币 ETF 的批准以来，该公司已提交了多个新产品的申请。
昨日，SEC 引发了巨大轰动，因为它批准了一项新的篮子 ETF，该 ETF 包含五种主要的山寨币。然而，委员会显然推翻了这一立场，引发了困惑：
“委员会将审查该委托行动。根据第 431(e) 条规则，2025 年 7 月 1 日的命令将被暂缓，直至委员会另行通知。秘书办公室将通知您委员会采取的任何相关行动，”SEC 在致纽约证券交易所的信中表示。
需要明确的是，这并不是对 Grayscale ETF 的全面拒绝。相反，公司只是推迟了其正式推出的时间，且时间未定。这是一个令人沮丧的局面，但这并不意味着 SEC 对加密货币持更大的反对态度。
自然，加密社区一直在猜测为何委员会改变了对 Grayscale 新 ETF 的立场。SEC 在最近几个月采取了坚定的支持加密货币立场，但对 ETF 提案却一再推迟。
尽管如此，资深 ETF 分析师提出了一些理论来解释 SEC 的思路。
彭博社分析师 James Seyffart 推测，SEC 不希望在没有建立新的法律框架的情况下推出任何山寨币 ETF。
关于 SEC 和商品期货交易委员会（CFTC）对 Grayscale ETF 中山寨币的管辖权，仍有若干悬而未决的问题。委员会可能希望在全面推出之前解决这些问题。
此外，他表示今天是 Grayscale（灰度）ETF 申请的最后期限。美国证券交易委员会（SEC）可能采用了这种非常规策略，以便进一步推动进程。
从这个角度来看，委员会并不想直接拒绝 Grayscale，因此选择发出一个虚假的批准以争取时间。Seyffart 还认为，这可能是 Grayscale 的特定问题。
其他分析师也表达了类似的看法。SEC 目前正在制定新的标准以简化 ETF 的审批流程，但这些标准尚未准备就绪。SEC 可能希望在允许 Grayscale 推出其 ETF 之前，敲定所有相关细节。
不幸的是，这一切都只是猜测。在委员会发布进一步指导之前，无法明确解释这一举动。希望 SEC 能尽快澄清其立场，并让 Grayscale 的新 ETF 上市。
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