加密做市商 GSR 近期将其 Core3 模型组合中的比特币（$BTC）权重下调至 16.9%，成为三大资产中最低配置。同时，索拉纳（$SOL）权重提升至 43.6%，跃升为该模型当前的最大仓位。
Core3 是 GSR 按周调整仓位的信号策略组合，用于展现其交易团队对比特币、以太坊（$ETH）和索拉纳三者的相对强弱观点。该模型不直接管理客户资金，而是以策略权重的方式传递 GSR 的短线市场思路，供用户追踪参考。
Solana 超越以太坊，成为组合首选重仓
以太坊的 权重已降至 39.5%，而索拉纳则升至最大仓位。此前的 8 月 5 日组合调整时，以太坊还处于领先地位。此次权重变动主要源于短线行情变化，而非着眼长期回报。根据 最新业绩数据，过去一周内，索拉纳上涨 2.98%，而比特币下跌 1.02%，以太坊则微跌 0.20%。
从更长周期来看，索拉纳依然是三者中年内表现最弱，截至目前年内跌幅约为 36.69%，过去一年更是下跌 60.80%。这种“短期反弹与长期下跌”并存的现象正体现了 Core3 策略的风格。
该模型更侧重捕捉近期的相对强势，而非过往历史表现。这也让它倾向于在年内调整幅度最大的资产上加重仓位配置。
比特币当前价格约为 $63,513（最新报价）。其 30 天波动率为 26.82%，在三大资产中属于最低水平。按照一般基于风险调整的投资模型，这一低波动本该促使更高的比特币权重配置。然而 GSR 本周反其道而行之，更倾向于增配短线动能更强的资产，而非走势更为平稳的比特币。
根据 Solana 行情页面，当前 $SOL 价格徘徊在 76 美元附近。其 60 天年化波动率高达 48.84%，为该组合中最高，比 $BTC 的 29.49% 高出近 19 个百分点。这样的大额配置叠加高波动性，使得 $SOL 成为 Core3 近期期望收益的关键变量。
表现落后的模型
此次权重调整正值 Core3 表现持续落后于同样三种资产的等权重策略。过去一年，Core3 回撤达 70.28%，而等权重组合同期跌幅为 63.44%。
年初至今，Core3 累计下跌 35.58%，而基准组合下跌 32.22%。GSR 的主动倾向策略在此期间并未获得超额回报，反而增加了风险。新一轮 Solana 重仓配置究竟能否缩小与基准的业绩差距，还是进一步拉大，还需看本周 $SOL 的强劲行情能否延续至下次再平衡时。
