市场做市和数字资产公司 GSR 已向美国证券交易委员会提交了一份注册声明，计划推出一只新的 ETF，主要投资于在公司财务中持有加密货币的企业。
该文件还提议设立另外四只基金，目标包括以太坊、质押奖励以及对主要代币的多元化投资。这些发展紧随监管变化之后，可能促使更多加密 ETF 获批，并突显 GSR 从传统做市业务向结构化投资产品扩展的角色。
GSR 推出国债聚焦 ETF 及其他提案根据文件，GSR 数字资产财务公司 ETF 将至少 80% 的资产分配给在公司资产负债表上持有加密货币的企业。初始投资组合预计由 10 至 15 个头寸组成。这些企业主要是美国的上市公司，但提案也允许包括私募股权投资（PIPE）交易。
除了这只以财务为中心的 ETF，GSR 还提议设立另外四只基金：
- GSR 以太坊质押机会基金
- GSR 加密质押最大化基金
- GSR 加密核心3基金，将结合比特币、以太坊和 Solana 的投资，以及质押奖励
- GSR 以太坊收益边缘基金
这些 ETF 反映了行业内超越比特币和以太坊的加密投资多元化趋势。这一举措也代表了 GSR 从其作为加密行业主要流动性提供者的核心业务，向为机构客户创新结构化产品的转变，与 Wintermute 和 DWF Labs 等公司并驾齐驱。
做市商拓展产品创新领域GSR 的 ETF 申请显示出主要加密市场做市公司如何适应机构需求，提供超越传统流动性供应的服务。机构兴趣和新的上市标准正在扩大可交易的加密货币范围，做市公司通过提供流动性，吸引了对产品开发的新关注。
数字资产的做市涉及专业的加密交易公司，也包括扩展到现货和衍生品市场的传统量化交易公司。Wintermute、GSR 和 DWF Labs 经常被认为是最大的流动性提供者之一。行业追踪者认可这些公司在算法做市和场外交易执行服务方面的贡献。它们还为中心化和去中心化平台提供流动性工程。
在更明确的上市标准和 ETF 批准下，市场正在扩展。对机构级流动性、托管整合和合规服务的需求正在上升，创造了超越纯粹做市的机会。这些机会包括大宗交易的算法执行和嵌入质押或收益的结构化产品。为代币发行量身定制的流动性计划也在不断涌现。
监管环境及其影响GSR 的申请正值监管环境变化之际。美国证券交易委员会（SEC）最近批准了商品信托的通用上市标准，这可能会简化与加密货币相关的 ETF 的审批流程。这些标准适用于纳斯达克、纽约证券交易所 Arca 和 Cboe BZX 交易所。
在新的框架下，Solana 和莱特币 ETF 被认为是可能的候选者。其他以山寨币为重点的申请，包括 XRP 和 Solana 的申请，正在 SEC 审核中。
这些监管变化的一个实际效果是Grayscale 的数字大盘基金（GDLC）。该 ETF 跟踪多个数字资产，包括比特币、以太坊、Solana、XRP 和 Cardano。新的上市规则带来的监管清晰度预计将有助于这些产品。GDLC 和拟议的 GSR 产品组合在 SEC 的审批过程中应能更顺利地推进。
不断演变的监管框架正在推动做市商调整其操作。他们正在更新合规和监控系统。监管机构和交易所正专注于市场监控和反操纵控制。他们还强调订单流动实践的透明度。这些因素可能会影响 ETF 申请的评估方式。
GSR 的 ETF 前景与挑战虽然 GSR 的拟议 ETF 在当前的监管制度下可能会获得有利的考虑，但仍有几个不确定因素。其中包括 SEC 对待待审申请的速度、对期货市场历史和市场监控等标准的严格程度，以及投资者对新产品的需求。
随着加密货币 ETF 申请数量接近或超过 90 个，许多申请集中于比特币或以太坊之外的山寨币。行业观察人士预计，批准浪潮可能会在第四季度开始。然而，一些基金可能会在资金流入方面遇到困难，或未能获得持久的吸引力。
GSR 的 ETF 提案的成功还可能取决于该公司利用其做市专业知识为基础资产提供流动性的能力。市场参与者表示，强大的监控、明确的执行政策和透明的对手风险评估将是新产品进入市场后维持机构参与的关键。
