近期 Hedera（$HBAR）在经历一波回调后，价格走势陷入盘整，迟迟未能重拾上涨动能。尽管 $HBAR 曾一度试图企稳，但当前反弹明显受阻，持币者的行为继续影响市场情绪。
不过，这种观望氛围或许为合约交易者带来机会。持仓结构显示，一旦关键价位被突破，市场有望迎来大幅波动。
最新衍生品数据显示，做空 $HBAR 的投资者正在面临不小的风险。清算热力图显示，最大规模的空头集中在 0.114 美元一线。若 $HBAR 价格逼近此关口，将触发约 450 万美元的空单清算，或引发快速买入回补行情。
从当前持仓分布来看，空单占优的格局依然明显。这一失衡反映出衍生品市场总体偏向悲观。空头集中一旦遇到阻力突破，极易推动市场剧烈波动，并导致部分持仓者被迫迅速出场。
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宏观指标方面，数据显示投资者参与度持续减弱。过去两周，Chaikin 资金流量指标（CMF）一路走低，连续创出新低。CMF 以价格和成交量衡量资金流向，是观察市场需求的重要参考。
当该指标跌破零轴，即意味着净流出主导着 $HBAR 市场。相关动向显示，投资者更多选择减仓而非增持。只要净流出现象持续，价格就难以有效反弹，除非整体情绪出现明显转变。
截至撰稿时，$HBAR 报价约 0.108 美元，正徘徊于 23.6% 斐波那契回撤位附近。该位置被视为趋势变化的关键枢纽。如果该区间能够企稳并转为有效支撑，将有望提升反弹概率，为打破当前空头趋势奠定基础。
但若资金持续流出，$HBAR 可能难以守住该支撑区间。在这种情况下，币价或将再度跌向 2026 年低点附近的 0.102 美元，这将令下行趋势进一步延续，并在现货及衍生品市场强化空头氛围。
多头反攻的前提是重新有效站上 23.6% 斐波那契水平线。如若成功将其转化为支撑，$HBAR 有望进一步上探 38.2% 斐波那契位，靠近 0.112 美元。若币价突破 0.115 美元的阻力，不仅可能引发空头仓位大规模平仓，也将彻底扭转看跌预期，为更大范围的回暖奠定基础。
