Hedera（$HBAR）当前价格接近 0.092 美元，年内累计下跌约 13%。同期，比特币（$BTC）跌幅约为 20%。两者之间的差距并非偶然，背后有三大核心数据解释为何 $HBAR 跌势更缓。
尽管两种代币所处的宏观环境相同，但 2026 年它们在 ETF 资金流向、技术结构和市场情绪方面，已经出现显著分化。目前 HBAR 价格未见明显反弹，但跌幅相对有限。对于熊市行情而言，小幅回撤往往意味着有望更快企稳反弹。
自 2025 年底 HBAR 现货 ETF 上线以来，每个月均实现净资金流入。首月资金流入高达 4,439 万美元，此后逐月下滑，截至 2026 年 3 月仅录得 212 万美元，较峰值回落约 95%。但值得关注的是，迄今尚无单月出现净流出，为市场信心提供了重要支撑。
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相比之下，比特币 ETF 自 2025 年底以来，已多次录得净流出。持续的负面流向，反映出机构投资者对于 $BTC 的信心减弱。与此同时，HBAR 虽然流入规模有限但始终保持正向，表明 ETF 持有者依然坚守。
情绪数据进一步印证了这一分化。比特币的正面情绪分数曾在 2 月初达到 1,196 的高点，随后在三个月内骤降至 54，跌幅高达 95%。
HBAR 的市场情绪指数同样出现下滑，从 2 月 14 日创下的 38.98 高点降至当前的 16.80，跌幅约为 57%。与比特币相比，HBAR 的情绪减弱幅度不到一半。社区与市场信心的缓和回落，是 HBAR 相对于大盘走势抗跌的主要原因之一。
ETF 资金流向与情绪的背景，共同强调了 HBAR 的相对强势。不过，Hedera 后续能否真正实现突破，还需看其自身技术面表现，这也是我们此前承诺的第三张关键图表。
Bybit 日线图显示，HBAR 正在 12 月 30 日至 3 月 22 日期间出现标准的多头背离。在这段时间里，HBAR 价格不断创出新低，而动量指标相对强弱指数（RSI）却呈现更高的低点。当前 RSI 指数为 44.80。
这样的背离现象并非首次。3 月 14 日左右也曾出现类似的信号，HBAR 随后录得约 12% 的反弹，但在压力位受阻。最新一次背离发生在 3 月 22 日，已推动价格向上约 8%。多头背离信号持续、高频出现，表明抛售压力正逐步减弱，尽管反弹力度尚不足以彻底逆转大趋势。
这波反弹能否演变为更有深度的上涨，还需关注后续关键价位表现。同时，核心持仓群体的动向同样将在价格博弈中起到关键作用。
智能资金指数（SMI）是一项追踪主要交易时段内，知情投资者头寸变化的指标。目前，该指数也进一步强化了看涨信号。在 3 月 22 日出现 RSI 背离后，SMI 随即突破信号线，这一走势正好复刻了 3 月 14 日背离后的表现。可见，主力资金正在积极响应这些背离信号，而非选择忽视。
想要让HBAR 的价格真正实现背离后的持续上行，首先需要突破 0.101 美元，也就是 0.382 斐波那契回撤位。在近期的反弹行情中，这一区间一直是在上方构成压力的关键阻力。
更强有力的确认信号，则在于 0.107 美元一线，这也是走势图中非常关键的阶段性高点。如果日线能稳定收于 0.107—0.110 美元区间之上，将进一步强化主力资金的多头布局，并为后续冲击 0.124 美元（1.0 回撤位）、甚至 0.146 美元（1.618 斐波那契扩展位）打开空间。
下方支撑方面，0.088 美元为近期最直接的防守位。如果日线收于该区间下方，主力资金的看多情绪将被削弱，HBAR 价格或有进一步回落至 0.072 美元的风险。目前，0.107 美元是确认趋势反转和普通反弹之间的分水岭。
