过去两个月，Hedera 面临持续的空头压力，整体加密市场走软，HBAR 币价也随之稳步下滑。随着投资者风险偏好降温，资金逐渐转向防御型资产。
尽管近期遭遇下跌，但市场结构显示，今年 1 月有望成为推动该山寨币行情逆转的重要节点。
1 月历来是 HBAR 表现最强劲的月份之一。根据七年来的历史数据，HBAR 在 1 月的平均回报率达到 38%。中位数回报为 19.7%，显示出持续的季节性表现，而非偶发性行情。
季节性数据对于长期投资者而言依然具有参考价值。如果历史趋势延续，HBAR 有望在 2026 年初迎来新一轮资金流入。这与年终后的重新布局相一致，彼时投资者通常会在持续调整后重新评估被低估资产。
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衍生品市场数据显示，活跃交易员普遍持谨慎看空态度。当前 HBAR 期货总空头持仓约为 430 万美元，而整体空头敞口略低，约为 316 万美元，显示下行预期依然占据主导。
这一持仓结构反映出市场普遍缺乏信心，认为目前价位的下行风险尚未充分释放。HBAR 交易员通常在预期价格进一步下跌时，会不断加重空头头寸。尽管杠杆的介入容易加剧波动，但当前的整体结构，更多展现了市场偏悲观的情绪，而非乐观的对冲操作。
$HBAR 与比特币的相关性依然保持在高位，目前测算值为 0.89。最近几日，这一相关性进一步增强，意味着 Hedera 的价格走势越来越紧随整体市场节奏。这一联动效应，也再次凸显了比特币在短期行情中的主导作用。
高相关性既带来机遇，也伴随风险。如果比特币开启反弹，$HBAR 以及其他主流大市值山寨币有望同步受益。然而，若比特币走势再度转弱，则 Hedera 独立反弹的希望恐怕难以实现。
因此，宏观市场环境依然至关重要。只要比特币能够坚守关键支撑位，$HBAR 有望借势受益。但如果比特币出现大幅回调，Hedera 价格结构大概率将承压。
截至发稿时，$HBAR 报价徘徊于 0.110 美元附近。目前该代币仍受制于从 0.155 美元高点至 0.102 美元低点区间的 23.6% 斐波那契回撤位下方。尽管该区域存在一定修复空间，但反弹动能表现温和，暂未显现强势突破迹象。
后市若想重建上行动力，可能需要更深度的回调。若回踩至 0.100 美元心理关口，或将吸引更多资金入场。通常，流动性容易在整数关口附近聚集。在价格始终未能有效突破 0.112–0.115 美元区间前，市场博弈更多体现为筹码分散，而非加速吸筹。
若多头重新掌控主动，首要目标是收复 0.115 美元的 23.6% 斐波那契回撤位，并将其转为有效支撑。一旦企稳，有望在 1 月份打开上探 0.130 美元的空间。然而，若上行动能难以延续，或比特币再度走弱，则 $HBAR 有失守 0.100 美元的风险。一旦跌破该位，价格或将测试 0.099 美元甚至更低水平，原先的看涨预期将被彻底否定。
