过去 24 小时，Hyperliquid（$HYPE）价格上涨超 6%，从此前 60% 年内涨幅后的回调中强势反弹。近期，该项目因拓展至 24/7 传统金融永续合约交易，并持续扩大 DEX 市场份额表现亮眼。
本轮回调在技术层面具备合理性。日线相对强弱指数（RSI）这一动量指标出现隐藏看空背离，显示高位动能有所减弱。然而，在同一周期上，目前已出现新的看涨背离，且现货买盘正在回流，而衍生品市场空头持仓依旧明显。此种资金结构为潜在的“空头挤压”行情埋下伏笔。
日线图显示，3 月 10 日，$HYPE 价格突破逆头肩底形态。该走势推动 $HYPE 从约 25 美元涨至 43 美元，几乎完成该形态理论涨幅目标。
不过，涨势过程中也曾多次预警。10 月 2 日至 3 月 18 日期间，价格录得更低高点，而 RSI 却形成更高高点，且最新 RSI 峰值已进入超买区。该隐藏看空背离表明，尽管表面多头强劲，实际上涨动力正逐步减弱。
随后的回调在预期之中。$HYPE 自 43 美元一线回落，当前已反弹至 40 美元附近。既然上涨目标基本实现，接下来的方向取决于市场是否有新的买盘介入，或空头压力是否进一步主导。
现货市场与衍生品仓位的最新动态，正在为投资者揭示答案。
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3 月 24 日，交易所净流入量骤增至 576 万美元 $HYPE，表明在回调阶段，部分持币人选择将代币转入交易所，释放出明显抛压。此前三天市场相对平稳，$HYPE 周线跌幅约为 2%。
但到了 3 月 25 日，资金流向发生逆转。净流动变为负 81.8 万美元，意味着流出交易所的 $HYPE 数量超过流入。通常来说，代币离场交易所，反映出更多现货买家选择积累 $HYPE，而非准备抛售。
衍生品市场正在加速这一变化趋势。近七日Bybit HYPE/USDT 永续合约的爆仓热力图显示，累计空头爆仓杠杆金额接近 2,900 万美元，而多头仅为 2,200 万美元。市场整体偏向做空，且 45 美元上方密集分布着大量空头爆仓点位。
若价格突破 45 美元，过度堆积的空头头寸可能引发大规模强制平仓，进一步加速价格上行。目前，大多数交易者仍押注价格将继续回调，但现货市场却展现出截然不同的信号。
随着现货资金流向转向多头，同时做空头寸不断累积，日线图中最新的 RSI 信号或将成为市场变盘的关键催化剂。
在 2025 年 9 月 25 日至 2026 年 3 月 23 日这一最新周期内，HYPE 价格创出新低，但 RSI 却同步录得更高的低点。这一典型的标准型多头背离，往往是强劲反弹的前兆，与此前引发调整的隐藏型空头背离形成鲜明对比。
两种信号共同勾勒出明确走势。隐藏型空头背离在目标突破附近促发短线回调。而当前标准型多头背离则显示，回调或已接近尾声，新一轮上涨浪潮有望开启。
HYPE 价格反弹已在多头背离信号出现后拉开帷幕。
若 HYPE 日线能够稳健收于 41 美元上方，牛市格局有望延续。上方首个阻力位在 43 美元，既是此前突破目标，也对应关键横盘区间。突破该位后，48 美元将成为重要关口，对应 0.618 斐波那契延展位，压力明显。
一旦价格突破 48 美元，若现货买盘持续发力，空头被迫平仓，HYPE 有望开启上行通道，目标依次为 51 美元、54 美元，最终有望挑战 1.618 斐波那契延展位的 66 美元。若能升至 66 美元，将创下 Hyperliquid 历史新高。
下行方面，若无法守住 36 美元，将破坏当前的看涨背离结构，HYPE 或进一步跌向 25 美元支撑区域。目前，48 美元关口，既关乎能否引发短空挤压、冲击历史高点，也决定了行情是否将回撤至 37 美元一线。
