2025年第二季，美元在全球準備金佔比降至56.32%，但其中92%的跌幅是由匯率效應推動，而非央行投資組合變動。匯率調整顯示微幅下降至僅57.67%，顯示央行大致維持美元持有。
國際貨幣基金組織（IMF）最新的官方外匯儲備貨幣組成（COFER）報告，為追蹤宏觀經濟趨勢的加密投資者提供了重要見解。數據顯示，即使在季度貨幣大幅波動的情況下，央行仍維持美元配置穩定。
國際貨幣基金組織：儘管貶值，央行仍維持美元重擔
IMF的COFER資料集追蹤149個經濟體的美元貨幣儲備。2025年第二季，主要的貨幣變動給人大規模投資組合再配置的印象。
報告指出， DXY指數 在2025年上半年下跌超過10%，為自1973年以來最大跌幅。
美元對歐元在第二季下跌7.9%，兌瑞士法郎下跌9.6%。這些波動使美元準備金佔比從57.79%降至56.32%。然而，這次減少反映的是匯率效應，而非積極的重新配置。
調整不變匯率後，美元的準備金佔比僅微降0.12%，至57.67%。這顯示央行在該季度對美元準備金的變動極少，挑戰 了全球去美元化的說法。
同樣地，歐元的儲備佔比似乎上升至21.13%，上升1.13點。然而，這也完全是由貨幣估值所驅動。
以不變匯率計，歐元的佔比略微下跌0.04點，顯示央行實際上縮減了歐元持股。
這對比特幣與山寨幣意味著什麼
此分析對比特幣及其他作為美元走弱避險的數位資產，提供了較為溫和的 巨集訊號 。即使美元大幅貶值，央行也未將資金分散投資。
去美元化趨勢 常被視為機構採用加密貨幣的可能驅動力。然而，調整匯率後的COFER數據顯示，若缺乏適當脈絡，這些趨勢可能具有誤導性。
英鎊在第二季的準備金佔有率似乎有所增加，但這只是另一個估值效應，掩蓋了持股的實際減少。這些發現顯示投資人應 超越表面數字，理解流動性的實際變動。
IMF的研究為投資人提供了更準確的貨幣政策視角，尤其在波動市場期間。透過區分真正的 政策變動 與暫時性的估值變動，加密投資者能更有效地評估全球巨集趨勢。
中央銀行準備策略與展望
2025年第二季美元持有量保持穩定，顯示央行仍依賴傳統貨幣，儘管數位替代方案日益受到關注。IMF強調，匯率調整對於準確理解準備金變動至關重要。
中央銀行在 管理準備金時會優先考量流動性、回報與風險。美元的強勢地位與深度市場、高交易效用及成熟系統相關。這些面向仍是數位資產必須克服的障礙。
IMF的方法論揭示了貨幣變動如何扭曲準備金數據。在第二季，幾乎所有主要貨幣的變動都是由於估值波動，而非實際的投資組合再平衡。央行在市場動盪期間保持謹慎立場。
這些發現有助於釐清塑造加密市場的全球趨勢。有興趣將 去美元化視為比特幣催化劑 的投資人，應依賴匯率調整後的數據。
