英特尔（$INTC）股价周五大跌 5.14%，尾盘持续走低，周一早盘再度下滑。原因在于英伟达（Nvidia）发布了新一代芯片，瞄准了英特尔的核心业务领域。
这波调整使 2026 年最火热的行情之一宣告终结。不过，抛售早于英伟达消息之前就已启动，推动本轮反弹的机构资金也呈现流出迹象。
英伟达抢占 AI 先机，英特尔股价步入调整
英特尔 2026 年迎来强力反弹，从 3 月下旬低点 40 美元附近一路拉升至 5 月 11 日的高点近 133 美元，累计涨幅超过 230%。
期间价格形成“旗形”整理形态——即在强势上涨后短暂回调，随后于 5 月 20 日左右向上突破。然而，突破后未能延续强势，行情很快陷入停滞。
上周五股价单日下挫 5.14%，成交量高达 1.92 亿股，远超日均水平。抛压持续上升，显示更多资金选择获利了结而非继续增持，典型的高位获利回吐特征。
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本轮下跌的直接导火索为台北电脑展（Computex）期间，英伟达发布了 RTX Spark 超级芯片——这款基于 ARM 架构、搭载 Blackwell GPU 的新品将于今年秋季登陆戴尔、惠普（HP）、微软、联想（Lenovo）、华硕（ASUS）和微星（MSI）等知名品牌的 Windows 笔记本与台式机。
市场普遍解读英伟达此举意在正面对抗英特尔在 PC 处理器市场的霸主地位，$INTC 次日跳空低开。
同一天，英特尔也发布了 Crescent Island AI GPU。不过，目前这款产品仅处于送样阶段，距离正式上市尚需数月，难以对冲英伟达带来的压力。
当前市场关注焦点转向：机构会否借助利好出货？
机构资金流减弱，摩根士丹利揭示客户缺口
资金流走势削弱了市场反弹的希望，即便价格形态仍维持多头旗形。Chaikin 资金流量指标（CMF），衡量机构买卖压力的关键工具，即便在股价高位横盘时，也已显著走弱。
5 月 18 日至 5 月 29 日期间，Intel 股价持续上行，但 CMF 指标却同步回落。目前读数已降至 0.13，并处于一条上升趋势线支撑位上方。若该趋势线失守，而股价同步走软，则后续调整恐将加剧。
基本面方面亦需保持警惕。摩根士丹利指出，Intel 18A 工艺良品率仅约 50%，而当前唯一签约客户为 Apple，作为被寄予厚望的代工业务“翻身引擎”，订单簿明显偏空。
上述客户断档，或能解释为何近期涨势更像是机构逢高套现，而非新资金进场。
资金是否轮动至英伟达？从图表看，答案是否定的。Nvidia 的 CMF 指标已跌破零轴，目前约为 -0.08，甚至弱于 Intel 仍处正区间的流向。机构资金或暂时整体撤离板块，而非简单切换标的。
期权持仓结构亦存隐忧。当前看跌/看涨期权成交比为 0.60，未平仓合约比达到 1.05，意味着多头过度拥挤、若价格走软，部分多头或将面临被动止损风险。
当前价位的争夺，将决定英特尔股价的下一步走向。
英特尔股价关注位：$128 成关键阻力
目前，关键阻力区间逐渐明朗。据 BeInCrypto 分析师数据显示，英特尔股价首个重要关口为 $128。
这一判断与华尔街唯一的多头观点相呼应。水户证券（Mizuho Securities）于 5 月 31 日维持“持有”评级，但将目标价从 $124 上调至 $128；相比之下，巴克莱银行（Barclays）将目标价从 $65 上调至 $100，富国银行（Wells Fargo）将目标从 $85 上调至 $110，均显示当前价位存在下行风险。
若能稳步突破 $128 这一阻力区间（较当前价格仍有约 12% 的上涨空间），将有望进一步挑战 $136 和 $144。受制于英伟达的强势竞争，技术面上“牛旗”形态的 230% 涨幅扩展目标目前看来难以达成。
下行方面，密集多头持仓将面临考验。一旦跌破 $102，市场结构将趋于疲软，若看涨期权资金持续被清算、且 Chaikin 资金流量指标（CMF）继续走弱，则可能进一步下探至 $64 附近的支撑区间。
英特尔 CEO 陈立武（Lip-Bu Tan）将于 6 月 2 日在 Computex 发表主题演讲，市场情绪或因此发生新的变化。
短期来看，$128 的得失将决定英特尔是否重启通往 $144 的反弹路线；一旦失败，高位多头或将推动股价深度回调至 $102 或更低的区间。
