Bybit 2025 年第三季度资产配置报告显示，投资者正果断地从稳定币转向 Solana（$SOL）、$XRP 以及多种其他山寨币。
这一转变表明，随着机构投资者削减现金持有量，转而青睐收益更高的资产，市场的风险偏好正在增加，而比特币和以太坊仍然是投资组合的核心。
稳定币持有量下降 Solana与XRP排名上升Bybit 的数据显示，稳定币持有量从 4 月的 42.7% 降至 8 月的 25%，在四个月内大幅下降了超过 20%。
机构投资者在重新分配中表现得尤为积极。稳定币仅占机构投资组合的 17.2%，而在散户交易者中这一比例为 55.7%。
“机构显然在为捕捉市场动能做准备，”报告指出。
此外，现金水平的下降与应用于比特币和以太坊的财务策略以及鲸鱼在现货 ETF 中的积累相一致。
在重新分配的资金中，仅有 4% 流入 $BTC 和 $ETH。绝大多数资金流向了山寨币，其中 Solana、$XRP 和去中心化交易所（DEX）代币是最大的受益者。
报告显示，Solana 的持有量在 2025 年达到了历史最高水平。投资者预计，应用于 $BTC 和 $ETH 的财务策略和机构框架将延伸至 $SOL。
例如，纳斯达克上市的制造公司 Forward Industries为 Solana 财务计划筹集了 16.5 亿美元。其他公司如 Sharps Technology 也在其中，预计名单还将继续扩大。
Gurufin 的分析独家分享给 BeInCrypto，帮助解释了这一趋势。
预计到 2034 年，代币化需求将达到 30 万亿美元，该公司认为 Solana 和其他高吞吐量链可能会吸引大量资金流入，特别是那些以本地货币计价的现实世界资产。
这与Solana 在 ETF 资格和衍生品市场中的影响力不断扩大有关，这些市场的交易量已创下历史新高。
与此同时，XRP 成为 Bybit 上第三大非稳定币资产，仅次于比特币和以太坊。
今年，其机构形象得到了加强，这要归功于CME 上的期货和期权推出以及被纳入 Grayscale 新批准的数字大盘基金（GDLC）。
与此同时，Gurufin 认为 XRP 的吸引力是向非美元结算渠道推进的一部分，特别是在亚太地区经济体中，这些经济体正在寻求多元化金融基础设施。
Bybit 的数据显示，投资者正在将 XRP 作为更广泛的山寨币配置的一部分进行多元化投资。
比特币以太坊集中度下降 小市值山寨币大涨比特币仍然是 Bybit 上最大的持仓，占 8 月总资产的 31.7%，与 5 月几乎没有变化。
然而，以太坊则显著回升。其持仓份额环比增长 20%，从 5 月的 8.4% 上升到 8 月的 10.1%。
尽管如此，BTC 和 ETH 的整体集中度从 5 月的非稳定币代币的 58.8% 下降到 8 月的 55.7%，反映出对山寨币的倾斜。
Gurufin 的研究为全球背景提供了补充。亚洲监管机构正在为本地稳定币奠定基础，这些稳定币可能支持现实世界资产的代币化。
“亚太国家推出和监管自身稳定币的速度和效果将对塑造去中心化数字未来至关重要，”该报告指出。
重新配置的趋势不仅惠及顶级Layer-1（L1）区块链代币，还带动了多个类别的增长。
去中心化交易所（DEX）代币的持有比例从 6 月的 0.4% 翻了四倍，增至 8 月的 1.8%，成为第三季度表现最强劲的类别。
机构投资者是主要推动力，他们在短短两个月内将其持仓增加了 7 倍。
Layer-2（L2）代币的市场份额几乎翻了三倍，从 6 月的 0.8% 增至 8 月的 2.1%，而（RWA）支持的代币也获得了更多关注。
相比之下，迷因币几乎没有变化，而尽管传统市场创下新高，代币化黄金仍然处于边缘地位。
综合来看，Bybit 的第三季度报告突显了日益成熟的配置策略。尽管比特币和以太坊仍是核心资产，机构投资者减少了现金储备，转而投资于增长潜力更高的资产。
Solana、XRP 和 DEX 代币的崛起反映了市场对山寨币市场深度的信心，以及对 ETF 和衍生品监管放行的期待。
如果稳定币储备继续承压，第四季度可能会看到更强劲的资金流入山寨币市场。
