日本金融厅（FSA）正式完成了一项重要的监管改革，将加密资产从《支付服务法》移至《金融商品交易法》（FIEA）下管理。
这一变动影响到超过 1,300 万个国内加密账户，其总存款超过 5 万亿日元。此举旨在加强投资者保护，以应对日益增加的欺诈案件。然而，行业领袖警告称，日益增加的合规成本可能威胁到日本不断扩张的数字资产行业的商业可行性。
FSA 完成证券监管转变FSA 的加密资产制度专家工作小组于周三举行了最终会议并起草了一份报告，报告中加密资产按照《金融商品交易法》管理。此举承认加密资产为投资产品，并寻求类似于传统证券的监管。
提议的变更包括将加密货币的监管从《支付服务法》转至 FIEA，CryptoQuant 分析师 XWIN Research Japan 称这一改革为核心：
“这一转变提供了更强大的投资者保护工具：标准化披露、不公平交易规则、发行风险说明、技术和安全透明，以及对商业行为的更严格监督。FSA 还计划加大对未注册海外服务的打击力度，探索去中心化交易所（DEX）的新监管类别，并要求交易所积累储备资金以应对潜在的黑客损失。”
该提案还提及强制性的交易所应急储备。这些责任储备旨在保护用户免受黑客或未经授权的资产流出的影响。要求包括公平的交易实践，这是对国际加密盗窃事件的回应，这些事件削弱了投资者信任。
市场完整性信息披露与执行增强此次改革引入了新的代币发行者披露规则，特别是那些管理中心化代币的发行者。发行者现在必须提供代币供应上限、发行时间表、治理结构、项目计划及技术风险评估的信息。这些措施针对的信息缺口经常引发欺诈项目和投资者损失。
FSA 还旨在打击未注册运营商对零售投资者实施的不当劝诱策略。这一机构计划扩大其执法工具，包括停止令、加重处罚以及更大的调查权力，以应对未授权的加密活动。
加密资产的监管将统一由 FIEA 负责，大部分规定将从《支付服务法》中删除。这一整合将使加密资产受到与股票和债券相似的严格对待。预计这一法律变更将在 2026 年提交至例行国会。
行业关注合规性与可行性问题尽管工作小组已批准此提案，关于对服务提供商影响的重要问题仍未解决。来自本地和全球区块链协会的行业领袖担心，较高的合规成本可能危及业务的可持续发展。
日本区块链协会的会长甚至对该行业的未来发出严厉警告，称该行业可能无法承受拟议的措施。一些团体为此提议进行自我监管的改进，例如任命独立的交易审查员，并采用类似于JPX-R的做法，以在不进行过度监管的情况下保持投资者的信任。
专家们也表达了对金融商品交易法（FIEA）监管的担忧，认为其可能会误导投资者，以为加密资产有官方保障或安全标准，尽管这些资产具有波动性及相关的技术风险。诸如遗失私钥时的资产继承问题等技术和法律漏洞仍未解决。
由于日本拥有全球最大规模的家庭金融资产之一，新监管结构或能通过 ETF、合规基金和机构产品来促进更广泛的参与。这就是为什么加密货币界希望日本成为一个重要的新需求来源，远比其有限的链上活动所显示的要大得多。
