据日经新闻报道，日本计划在 2028 年前合法化加密货币交易型基金（ETF），这一政策举措将使亚洲第二大经济体进一步迈向主流加密资产采纳的重要时代。
随着加密资产所得税率拟由 55% 降至 20%，多家顶级资产管理公司也已筹备相关产品。日本虽入局稍晚，但有望在区块链 ETF 竞争格局中占据重要位置。
日本金融厅（FSA）计划于 2028 年前修改《投资信托法》施行令，将加密货币纳入投资信托可投资的“特定资产”名单。待东京证券交易所批准后，投资者可通过普通证券账户直接买卖加密货币 ETF，其运作方式将与现有黄金、房地产 ETF 类似。
野村资产管理、SBI 全球资产管理等机构已着手提前布局相关产品。据业内预测，日本加密 ETF 市场规模有望达到 1 万亿日元（约 67 亿美元）资产管理规模。该预测参考了美国市场现状。目前，美股上市的比特币 ETF 管理规模已超过 1 200 亿美元。
税制改革将是此次调整的核心亮点。金融厅计划于 2026 年向国会提交立法草案，将加密货币纳入《金融商品交易法》框架管理。相关法案落地后，加密货币资本利得税上限将由 55% 降至 20%，与股票及投资信托的资本利得税保持一致，大幅降低投资者税负。
目前的税负一直是日本投资者进场加密市场的主要障碍。很多持币者因此迟迟未变现收益。税率下调有望释放庞大潜在需求。
日本此次政策调整，也汲取了近期市场动荡事件的经验教训。金融厅将要求托管加密 ETF 的信托银行，全面落实严格的安全防护措施，以回应 2024 年 DMM 比特币平台遭黑客攻击、导致 482 亿日元损失等风险警示。
各大资产管理公司、证券机构也需在 2028 年市场开放前，提升风险披露标准及运营合规安全措施。
目前，亚洲各主要国家和地区在加密 ETF 监管路径上分化明显。
香港仍是亚洲唯一向散户开放现货加密 ETF 的市场，自 2024 年 4 月推出包括比特币、以太坊在内的六款产品，并于 2025 年 10 月增设Solana ETF。目前，香港相关 ETF 管理规模达 5 亿美元，尚为美国市场的零头。
韩国执政党共同民主党正通过专设工作小组，积极推进本国《数字资产基本法》。该党计划于本月底前完成法案草案。然而，随着 6 月地方选举临近，具体时间表仍存变数，关于比特币现货 ETF 的讨论——这是总统李在明的重要竞选承诺——或将被推迟。
台湾已于 2025 年 2 月起放宽规定，允许本地投资信托基金投资海外被动型加密 ETF。同时，金管会（FSC）也在加紧推动专属加密法规。主委彭金隆表示，预计新台币锚定稳定币最快将于 2026 年年中上线。
新加坡尚未批准零售投资者参与加密 ETF。新加坡金融管理局（MAS）明确表示，数字代币不适合用于零售集合投资计划。
若日本选择等待至 2028 年再行动，虽可借鉴其他市场经验，但随着韩国执政党加快立法步伐、香港持续丰富相关产品，区域竞争格局远未尘埃落定。
