摩根大通董事总经理 Nikolaos Panigirtzoglou 率领的分析师团队表示，若美国加密市场结构监管法案（CLARITY 法案）最早于 2026 年中获得通过，有望在今年下半年成为推动加密市场的积极催化剂。
这一观点提出之际，当前全球市场情绪依然偏向悲观。受宏观经济持续不确定性影响，投资者普遍趋向避险。
为何重要：
- 该法案拟将监管权力划分至美国商品期货交易委员会（CFTC）与美国证券交易委员会（SEC），并将代币明确定义为“数字商品”或“证券”。
- 监管确定性有望在投资者避险情绪上升的背景下，有效提振市场信心。
具体细节：
- 摩根大通分析师表示，若该法案获批，“将通过提供明确监管标准，终结‘以执法代监管’模式，推动代币化发展，并为机构投资者更多参与扫清障碍，从而重塑加密市场结构。”
- 众议院已于 6 月通过 CLARITY 法案，目前该案停滞于参议院银行委员会阶段，进展暂缓。
- 在参议院修订法案之后，Coinbase已宣布撤回支持。此外，稳定币收益率问题成为争议焦点。
- 法案中仍悬而未决的问题还包括利益冲突、对交易所激励措施的限制，以及对 DeFi 开发者义务范围的界定。
宏观格局：
- 白宫已多次召集来自加密货币行业与银行业的代表，举行闭门磋商，法案相关讨论仍在持续推进。
- 在Polymarket平台，CLARITY 法案 2026 年通过的概率已降至 63%，远低于今年 2 月底创下的82%历史高点。
