Jupiter Exchange 在 2025 年進行了 7,000 萬美元的回購行動，但未能阻止其 JUP 代幣持續面臨 12 億美元即將解鎖的壓力。
該代幣自高點下跌了89%，凸顯了在一個排放量大、持續解鎖及結構性賣壓的市場中，傳統回購策略的局限性。
Jupiter 面臨反彈，7,000 萬美元的回購失敗，而 12 億美元的代幣解鎖
創辦人Siong建議暫停 JUP回購 ，將資金轉向成長激勵，引發社區討論。
他在 X 上 寫道 ：「我們去年在回購上花費超過 7,000 萬美元，價格顯然沒有太大變動。」「我們可以用這 7,000 萬美元來發放給現有和新用戶的成長激勵措施。我們要不要這麼做？」
他的 提案 旨在為活躍用戶提供獎勵，並為新手提供補貼，將焦點從防禦性市場支持轉向生態系統擴展。
社區反應分歧。有人認為回購在 巨大的解鎖壓力下無效，也有人警告停止回購可能加劇價格下跌。
Jupiter 回購的影響力有限，僅涵蓋約 6% 的已解鎖代幣，凸顯了挑戰。截至 2026 年 6 月，該代幣每月解鎖量為 5300 萬 JUP，自上市以來流通供應量已增加約 150%。儘管有1億代幣的三年凍結期。
Solana 共同創辦人 Anatoly Yakovenko 提出了一條潛在的前進路徑。他建議將利潤作為未來可申請的資產儲存，並向長期持有者提供一年期質押獎勵
Solana 高層表示，這種做法能使解鎖期間的代幣價格與預期回購後的價值相符。
「讓人們鎖定並質押一年，以獲得象徵性的收益。因此，隨著資產負債表的擴大，持股者淨索取的權利也越大，」他 補充道。
他的模型強調資本形成而非短期回購，旨在延長基金的效用週期並強化代幣價值錨定。
氦氣與木星事件凸顯了傳統回購的限制
關於回購的辯論不僅限於 Jupiter DEX。Helium近期因市場反應微弱而暫停了HNT回購計畫。因此，該網路選擇將資源分配於用戶成長，包括擴大 Helium Mobile 用戶數及網路熱點。
回購批評者認為，在代幣被視為效用券而非股權的生態系統中，回購僅產生短期的視覺效果，當結構性賣壓主導時便會失敗。
Solana 內化的生態系統使情況更加複雜。頻繁的團隊解鎖、內部優先排序以及高排放持續抵銷回購的努力。
社群成員指出，這些結構性問題，而非回購機制本身，才是防禦策略常常失敗的主要原因。另一些人則認為，動態策略，包括基於質押的獎勵或以估值為驅動的回購，可能提供更有效的解決方案。
木星面臨的挑戰仍是如何在短期價格支撐與長期生態系統成長之間取得平衡。雖然7,000萬美元的回購不足以穩定代幣，但雅科文科的提案指向未來，長期資本形成與質押激勵措施可能更能將用戶激勵與可持續代幣價值對齊。
