Justin Sun 的 USDD 稳定币已在以太坊上原生上线，此时该网络的稳定币供应量已达 1650 亿美元。此次上线增加了一个锚定稳定模块，支持 USDT 和 USDC 的直接兑换，并提供高达 12% 的年化收益率（APY）。
尽管 USDD 的规模较 Tether 的 1690 亿美元主导地位小，但此举表明在 2.5 万亿美元的稳定币市场中竞争日益激烈。
USDD 上线 激励与稳定性测试USDD 是一种超额抵押的算法稳定币，最初在 TRON 区块链上推出，旨在保持与美元的锚定，同时提供高链上收益。其以太坊合约于 9 月 8 日上线，并通过了 CertiK 审计。锚定稳定模块（PSM）通过支持 USDT 和 USDC 的无缝 1:1 兑换，确保了高效的流动性。
空投活动于 9 月 9 日开始，奖励以太坊用户，收益率从 12% 开始，随着采用率的提高逐步降至 6%。奖励会持续累积，并可通过 Merkl Dashboard 每八小时领取一次。
正如Justin Sun在 X 上写道：“从现在起，大家在选择稳定币时有了去中心化的选择！USDD 正在成长！兑换 USDD 并参与挖矿活动，享受高达 12% 的年化收益率！”
计划中的升级包括 sUSDD，这是一种直接在链上产生被动收益的利息版本。此次上线被视为更大规模多链扩展的开端。
USDD 还报告了 204.5% 的抵押率。TRX 主要支持该比例，此前 Sun 在 8 月份撤回了 7.26 亿美元的比特币抵押。尽管这种设计旨在防止不稳定，但该代币过去曾面临压力。在 Terra 2022 年崩溃期间，其价格曾跌至 0.983 美元。在同年 FTX 崩溃期间，其价格跌至 0.97 美元。
泰达币主导地位与竞争加剧Tether继续占据主导地位，仅 TRON 每日处理的 USDT 转账就约为 230 亿至 250 亿美元，而以太坊约为 200 亿美元。TRON 的流通 USDT 约为 800 亿美元，而币安控制着约 440 亿美元的稳定币，占交易所储备的三分之二。这些稳固的地位赋予了 Tether 无与伦比的流动性和全球结算能力。
尽管如此，市场正在不断扩展。MetaMask 正准备整合其 mUSD，Paxos 提出了具有收入共享功能的 USDH，而 EURC 和 PYUSD 则实现了快速的年同比增长。欧盟的 MiCA 和美国的 GENIUS 法案等监管框架也为合规竞争对手打开了大门。在亚洲，监管框架也在迅速推进，新加坡、香港和日本等司法管辖区正在制定更明确的稳定币发行和监管规则，以吸引机构采用。
对于 USDD 来说，挑战显而易见。到 2025 年 9 月中旬，其市值仅约为 4.5 亿至 4.6 亿美元，仅为 Tether 的 0.3%，规模有限。虽然通过 PSM 以太坊上的流动性有所改善，但深度仍然落后于 $USDT 和 $USDC，且储备仍然严重受 TRX 价格波动的影响。
尽管其激励措施可能吸引早期采用者，但 USDD 的长期生存需要更深的流动性、多元化的抵押品，以及将 USDD 融入实际经济用例的整合。