Kalshi 首席执行官 Tarek Mansour 表示，他并不认为 Polymarket 是自己最主要的竞争对手。在接受 Front Office Sports 采访时，Mansour 强调，比起最直接的同业竞争者，大型交易平台和博彩巨头对 Kalshi 的预测市场交易所构成了更大威胁。
Mansour 直言，更关注的对手包括衍生品巨头芝商所 CME Group、交易平台 Robinhood 以及各大体育博彩运营商。他的这番表态，为外界通常视作 “Kalshi 与 Polymarket 双雄争霸” 的竞争格局带来了全新视角。
Mansour 为何不把 Polymarket 视作主要对手？
在美国受监管的预测市场领域，Kalshi 牢牢占据主导地位。据美国银行分析师测算，其市场份额高达 91%，Polymarket 居次，Underdog 排名第三。
凭借明显的领先优势，Mansour 能以不同视角来看待竞争格局。值得一提的是，Kalshi 去年已在合规市场领域 实现对 Polymarket 的超越。
不过，如果单看交易量数据，则双方差距并不大。根据 DeFi Rate 统计，过去 30 天里，Kalshi 交易量约为 98 亿美元，而 Polymarket 则为 99 亿美元。
不过在关键数据上，Kalshi 依然保持压倒性优势。其持有行业 16 亿美元未平仓头寸中的约 10 亿美元，覆盖了约 97% 的活跃市场数量。
“当我思考竞争格局时，老实说，我并没有像某些人想的那样关注 Polymarket，更多关注其他选手。”Front Office Sports 援引 Kalshi CEO Tarek Mansour 的话报道称。
竞争者远不止于此
Mansour 首先提到了 CME 集团，该集团于 12 月与 FanDuel 合作，共同推出了 FanDuel Predicts。该应用可对体育赛事结果及经济数据等事件合约进行交易。
Robinhood 的加入使局面更加复杂。2025 年，Robinhood 基于 Kalshi 的自有交易所，搭建了自己的预测市场中心。之后又将部分世界杯及棒球合约流向了与 Susquehanna 合作运营的 Rothera 平台。
DraftKings、Novig 以及 Coinbase 也纷纷布局预测市场，使得行业“第二把交椅”（即市场老二）争夺愈发难以定论。
Polymarket 仍主要依赖海外平台，吸引大量美国用户通过 VPN 参与离岸交易，整体成交额居高不下。
2026 年世界杯强势拉动了两家市场，仅“世界杯冠军”市场单日投注金额就高达数千万美元。
监管塑造行业格局
Mansour 希望 Polymarket 能纳入合规监管体系。他指出，Polymarket 国际平台上的“内幕交易”案件，给整个行业带来了负面影响。
两起指控进一步加剧了这一担忧。美国检方首次以联邦层面，对预测市场下注展开诉讼，指控美军士兵 Gannon Van Dyke 利用机密情报参与押注，其资金从 3.3 万美元一度变为 40 万美元，涉及马杜罗行动的时间节点。
几周后，检方又起诉了谷歌工程师 Michele Spagnuolo，指其押注“2025 年谷歌搜索量最高人物”非法获利约 120 万美元。
随后，美国商品期货交易委员会（CFTC）于 6 月 10 日发布了长达 267 页的新规提案。该法规将允许大多数体育合约，但禁止场内道具类下注、裁判判罚相关投注及大学前赛事，并开放 45 天公众意见征集期。
今年，两大平台在行业影响力方面也“齐头并进”——Google Finance 已正式整合并展示其数据。
目前，Kalshi 占据美国本土合规市场主导地位，而 Polymarket 及其他新兴平台则不断追赶，力图缩小差距。
意见征集期的反馈，或将成为决定这一平衡变化速度的关键。
