韩国综合股价指数（KOSPI）周三大涨 4.56%，再创历史高点 8,457 点。2026 年迄今，KOSPI 指数已实现翻倍增长。三星电子与 SK 海力士两大半导体巨头推动指数飙升，目前已占据约半数权重。
本轮涨势仅在一个交易日内，KOSPI 便新增超 2,200 亿美元市值，5 月份累计增加约 9,000 亿美元。
存储芯片板块直线拉升
KOSPI 年初至今涨幅接近 100%。本周三，三星电子股价劲升 6.5%，SK 海力士大涨 9.5%。两家公司合计占指数约 42%，受益于 AI 存储芯片需求强劲拉动。
“一切和存储相关的资产全线直线升温。”市场评论员 Heisenberg 如此点评。
摩根大通（JPMorgan）已将 KOSPI 目标上调至 9,000 点，看多情景上看 10,000 点。来源
亚太散户资金持续加码。香港上市的 2 倍做多 SK 海力士 ETF 年内吸金 13 亿美元，三个月内资产规模激增三倍，现已达 80 亿美元，成为全球规模最大的单只股票杠杆 ETF。Kobeissi Letter 表示。
2 倍做多三星 ETF 同样获得大量资金流入。两只 ETF 规模合计已超越特斯拉及微软相关杠杆产品。目前 SK 海力士与三星电子合计占 KOSPI 总市值近 50%，市值高达 4.5 万亿美元。
“亚洲散户正以前所未有的速度涌入杠杆芯片股。”Kobeissi Letter 指出。
韩国加密市场承受“机会成本”
此前，韩国散户曾是比特币（$BTC）市场的坚实支撑。Upbit 与 Bithumb 目前合计占据韩国加密货币市场约 96% 的交易量。
然而，目前韩元流动性已经大量涌向股市，韩国加密交易量暴跌约 80%。与此同时，“泡菜溢价”近期一度接近-2.19%，显示本地投资者对 $BTC 需求偏弱。
回顾历史，KOSPI 每遇大幅回调，本土资金往往会大规模回流加密交易所。例如 5 月 15 日，KOSPI 盘中一度突破 8,000 点，随后单日暴跌 8.4%。这次急剧反转导致市值蒸发约 3,700 亿美元，也曾短暂推高韩国加密市场交易量。
李在明总统正推动锚定韩元的稳定币计划，同时承诺推进比特币现货 ETF 上市，这两项政策为本地加密市场形成了结构性支撑。由 8 家主要银行组成的联盟，正依托《数字资产基本法》制定监管下的韩元稳定币，国民银行、新韩银行与友利银行为该项目的领头机构。
政策推动背后有着现实需求。2024 年第一季度，韩国加密交易平台资金外流达 400 亿美元，稳定币占比近半。若成功发行韩元稳定币，有望让更多加密资金留在国内，便于监管部门掌控流动性。
截至目前，KOSPI 近五个月在杠杆推动下已实现 100% 涨幅，任何回撤都可能对整体市场形成强烈冲击。韩国拥有将近 1000 万加密投资者，占总人口逾 30%。若 KOSPI 失守 8,000 点防线，市场风向或将迅速转变。一旦半导体订单放缓、韩元大幅波动，众多散户极有可能重新涌入 $BTC 及本地山寨币市场。
