当 Kraken 于 2025 年 9 月宣布收购 Breakout时，向整个加密货币行业释放了明确信号：做市交易（prop trading）时代已经到来。这是大型加密交易所首次直接进入做市交易领域，将 Kraken 的机构级交易基础设施与 Breakout 基于能力评估的资金支持模式深度融合。
Kraken 联席 CEO Arjun Sethi 表示：“Breakout 能够让我们根据交易者的实际能力而非资金渠道进行资本分配。在这个正迅速从‘看关系’转向‘重能力’的新世界，我们希望打造强调实际业绩而非背景出身的奖励体系。”
这一收购正是更大行业趋势的缩影：曾经专属于散户的现象，如今已演变为吸引大量机构关注和资金涌入的赛道。
做市交易行业近年来实现了爆发式增长。根据 Google Trends 数据，2020 年至 2025 年期间，“做市交易”关键词全球搜索量暴涨逾 5,000%。相关搜索热度屡创新高，显示出对资金支持类交易项目的关注与需求空前高涨。
行业分析师预计，2024 年做市交易市场规模达到 58 亿美元，预计 2033 年将增至 145 亿美元。复合年均增长率远超多数金融科技细分领域——2015 年 12 月至 2024 年 4 月，做市交易相关搜索增长率达到 1,264%，而同期传统投资相关搜索仅增长 240%。
其中，加密货币板块的增长速度尤为迅猛。最新行业报告指出，2025 年 8 月，全球前 20 家做市交易公司中有 90% 谷歌搜索热度提升，且加密原生做市机构增长尤为强劲。
Kraken 布局做市业务并非偶然。在收购 Breakout 之前，Kraken 先后以 15 亿美元收购 NinjaTrader、并并购 Capitalise.ai，显示其正有计划地布局零售端与专业级全交易生命周期。有观点认为，这一系列并购动作极有可能为未来 Kraken 的上市计划铺路。
此次收购 Breakout 则更具针对性。通过直接将做市交易能力整合到 Kraken Pro，交易所可筛选、培养高水平交易员，并通过评估费用及利润分成多元化业务收入。自 2023 年上线以来，Breakout 已发放超 20,000 个资金账户，如今这些用户将首次获得 Kraken 机构级流动性与底层基础设施的支持。
对于整个做市行业而言，这次并购无疑是一种认可。拥有高度合规和良好声誉的 Kraken 选择资金支持类交易模式，释放出明确信号：做市交易已从小众零售现象升级为具备长期成长潜力的主流业态。
Kraken 收购 Breakout 交易平台，正在重塑加密行业自营交易领域的竞争格局。自 2015 年以来被视为行业黄金标准的 FTMO 等老牌玩家，如今不仅要面对其他自营交易机构的竞争，还要应对拥有更强资本和庞大用户基础的大型交易所的入局。
面对压力，FTMO 选择扩展加密货币产品线，将于 2025 年 7 月新增 22 个币对，并优化点差，其加密 CFD 工具总数超过 30 个。作为总部位于捷克的自营交易平台，FTMO 已服务超 100 万名交易员，同时在 Trustpilot 上维持 4.8/5 的高分口碑——在以信任为核心的加密行业，这些资质尤为重要。
与此同时，这轮收购也为定位差异化的平台带来了新机遇。当由交易所背书的自营平台围绕资本和基础设施激烈竞争之际，一批专注交易员成长与赋能的原生加密公司逐步崛起，开辟出全新的赛道。
Kraken 这一并购案，一方面彰显了自营交易赛道的机构化进程，另一方面也凸显了市场尚未被满足的空白。当前，大多数自营交易平台——包括 Breakout 在内——主要关注交易员评估与资金支持。但他们普遍缺乏系统化的交易员培养机制。
这点至关重要，因为行业数据显示，交易员整体通过率依然极低。业内普遍统计，首轮评估通过率仅为 5%-10%，最终能领取资金账户收益的人更是寥寥。瓶颈并非资金不足，而是心理素质与技术能力的缺口，正成为交易员失败的主因。
在尝试弥合这一短板的众多平台中， Fondeo.xyz 成为行业观察者视为“下一代”加密自营交易平台的代表之一。该平台将 AI 智能教练直接嵌入资金支持型交易员的实际体验，将交易心理与交易成绩视为不可分割的整体。对于那些在传统评估模式下屡屡“折戟”的交易员而言，兼具资金和培养的新生态，提供了全然不同的价值选项。
这一思路正与 AI 交易工具的行业大趋势呼应。据预测，全球 AI 交易市场规模将从 2025 年的 245.3 亿美元增长至 2029 年的 404.7 亿美元，年复合增长率达 13.3%。然而，相较绝大多数聚焦执行力或分析辅助的 AI 工具，将 AI 教练能力融入自营平台基础设施，仍属较为新颖的实践，正是 Fondeo.xyz 等创新者率先探索的方向。
对于有志于进军加密交易的新人而言，这轮 Kraken-Breakout 并购既意味着机会，也带来警示。一方面，机构力量加持将提升行业信誉，基础设施升级带来更稳定的平台体验。Breakout 交易员如今可直接获得 Kraken 级别的安全保障、机构流动性支持，以及加密行业极富信任度的品牌背书。
但另一方面，随着机构化加剧，自营交易的竞争将更加白热化，对个人的容错率也在降低。Kraken 已明确表示，Breakout 的评估流程“设计极为严格”，旨在确保参赛者具备扎实的风控能力和策略执行力，才会获得资金配置。他们坦言，大部分申请者首轮即被淘汰。
这无形中拉开了市场分层。那些自信于自身水平的交易员，或会青睐如 FTMO 这类老牌机构，或选择具备交易所背景的 Breakout。而想要在获取资金的同时提升个人能力、尤其适应加密“7X24 小时”独特节奏的群体，则可能更适合如 Fondeo.xyz 这类双轨发展型平台，为自身成长规划出更系统的进阶路径。
Kraken 收购 Breakout 事件远非孤例。随着量化自营交易相关搜索热度创下历史新高，行业市场规模有望迈向 145 亿美元大关，其他大型交易所及金融科技公司也极有可能考虑类似并购动作。
业内普遍预测，行业整合潮即将到来。那些出金不稳或经营不规范的小型自营交易公司，将难以和实力雄厚的交易所系平台竞争。同时，凭借领先技术、AI 赋能的交易员培养体系，或深耕细分赛道的特色选手，则有望在激烈竞争中占据一席之地。
从 Google Trends 数据来看，量化自营交易热度依旧高企没有降温迹象。对于交易员来说，这意味着更多选择、更优基础设施以及行业合规化趋势增强。对整个行业而言，自营交易正从“零售现象”加速向“机构级资产类别”演进。
正如 Kraken 高管 Sethi 所言：“这才是现代资本平台应有的样子——透明、可编程，并对所有有能力的人开放。”到 2026 年，交易者的核心优势不仅在于自身交易水平，还在于能否选择合适的成长平台，或是依托机构巨头，或聚焦于以 AI 驱动交易员成长的创新平台。
