法国的 Lise 交易所成为首个获准在区块链上完全交易和结算上市股票的欧洲平台。
这一里程碑标志着该地区受监管的数字资产基础设施迈出了重要一步。
法国引领欧洲全天候数字市场转型法国审慎监管与决议管理局（ACPR）、法国央行和金融市场管理局（AMF）向该公司授予了分布式账本技术交易和结算系统（DLT TSS）许可证。该许可证在欧洲央行（ECB）和欧洲证券及市场管理局（ESMA）的监督下运作。
Lise 现在成为首个将多边交易设施（MTF）和中央证券存管机构（CSD）功能结合的交易所。MTF 负责撮合买卖双方，而 CSD 记录原生代币化股票的所有权。这些代币化股票仅以加密记录形式存在，但保留完整的股东权利和国际证券识别码（ISIN）。
即时结算遇上机构监管此次推出正值代币化资产激增之际。2025 年 RWA 报告显示，自 2024 年初以来，其市场增长了 224%。数据表明，国债、信贷和股票领域的机构采用速度迅猛。Lise 的模式可能会在欧盟的监管范围内推动这一向代币化股票的转变。
ESMA 在 2025 年 6 月对 DLT 试点制度的审查中发现，只有三个活跃的基础设施：CSD Prague、21X AG 和 360X AG。它建议降低准入门槛以吸引主要发行人。报告还指出 Lise 和 Kriptown 是法国的先进申请者，并强调获得央行资金对于扩展规模至关重要。
Plume 的总法律顾问 Salman Banaei 告诉 BeInCrypto，遵守 KYC、AML、资产支持和透明赎回对于机构信任至关重要。
市场转变：从愿景到现实在全球范围内，监管机构正在趋同于类似的标准。美国证券交易委员会已批准 Plume 作为注册转让代理，以处理代币化证券，将链上股东数据与 DTCC 连接。在欧洲，渣打银行已扩大与 OKX 的托管合作伙伴关系。此举允许机构在符合 MiCA 的情况下进行交易，同时将资产保存在银行托管中。与此同时，Ondo Global Markets 在短短一个月内已吸引超过 3 亿美元的代币化股票和 ETF，强化了欧洲的实物资产（RWA）生态系统。
这些发展标志着代币化从试点阶段迈向主流金融。在欧洲，Lise 的牌照使巴黎处于前沿地位。它将区块链的高效性与央行的信誉相结合，为一个全天候的资本市场奠定了基础。
