MARA Holdings 以约 11 亿美元出售 15,133 枚比特币，所得资金将用于提前赎回逾 10 亿美元的可转换债券本金。
本次交易聚焦于 MARA 持有、将于 2030 年和 2031 年到期的 0.00% 可转换优先票据。比特币出售时间为 3 月 4 日至 3 月 25 日，预期将于 3 月 31 日前完成交割。
MARA 以 3.229 亿美元回购了面值 3.675 亿美元的 2030 年票据，同时以 5.899 亿美元回购了面值 6.334 亿美元的 2031 年票据。此次操作预计带来约 8,810 万美元的现金折价收益。
此次回购将 MARA 的可转换债务总规模削减了约 30%。在交易前，该公司未偿还的可转换票据总额为 33 亿美元。本轮操作后，尚余约 23 亿美元。
这一举措延续了 MARA 今年 3 月初宣布的战略调整。彼时公司修改了 2026 年资金管理政策，允许出售资产负债表上的比特币（而不仅限于新挖出的币）。
在此之前，MARA 自 2024 年中期起一直奉行全仓持有（HODL）策略，被视为上市矿企中最坚定的比特币“囤币者”之一。
首席执行官 Fred Thiel 表示，比特币出售是平衡资产负债表的财务决策，而非减少对比特币的信仰。
“通过以折扣提前赎回超过 10 亿美元面值的债务，我们获得了大约 8,800 万美元的价值回收，减少了潜在的股东稀释风险，同时利用自有比特币大幅去杠杆，实现了按自身节奏优化资产负债表。”公司公告显示。
Thiel 还提到，MARA 正在加速布局 AI 及高性能计算基础设施，此次提升财务灵活性，也是为相关业务扩展做准备。
该公司已收购 Exaion 64% 股权，并与 Starwood Capital Group 携手拓展面向超大规模云客户的数据中心算力。
截至 2025 年底，MARA 共持有 53,822 枚 $BTC，市值约 37.3 亿美元。在售出 15,133 枚后，其所剩比特币仍位居全球上市公司持币排行榜前列，仅次于 Strategy。
MARA 并非唯一抛售比特币的矿企。Core Scientific 也已披露，计划于 2026 年初清空其绝大部分 $BTC 持仓。
MARA 此轮去杠杆行动能否成功，关键在于其是否能够在比特币价格承压之际，将资金高效转移至 AI 基础设施领域。
