据 CryptoQuant 数据显示，迷因币在山寨币市场的主导地位已降至 3.7%，为 2024 年 2 月以来最低水平。分析师 Darkfost 指出，目前迷因币持有者数量已跌至三年新低。
这一数据显示出行业发生了剧烈转变。2024 年 11 月，美国大选后掀起的交易热潮曾一度将迷因币市值占比推高至超 10%。但至今，资金已持续转向其他赛道。
资金持续回流至应用型代币
主导率衡量迷因币总市值占比整体山寨币市场的份额。主导率下降意味着该板块正在持续失去优势地位。
“迷因币持有者正变得日益稀缺。”Darkfost 强调。
这一资金轮动体现在市场规模上。当前迷因币总市值约为 280 亿美元，而现实资产（RWA）代币作为新兴资金流入板块，总规模已突破 640 亿美元，是迷因币的两倍以上。据 CoinGecko 数据。
追踪当前热门山寨币叙事的分析师普遍认为，人工智能（AI）、现实资产（RWA）以及去中心化金融（DeFi）已成为资金关注的主流赛道。
目前，$DOGE 依然是市值最大的迷因币，当前约为 121 亿美元，占据整个赛道近半份额。
长期持有者正在遭遇压力
Murat Mahmudov 的经历可谓典型代表。在 2024 年 Token2049 峰会上，他曾高调看好迷因币超级周期，坚信受文化推动的代币能够跑赢比特币和以太坊。
他持有这份迷因币组合已超过两年。Arkham 的链上数据显示，他至今未卖出一枚代币。然而，该组合自高点以来，已回撤约 81%。
SPX6900（$SPX）是该组合的主力币种。目前该币价接近 0.40 美元，过去一年跌幅约为 67%，远低于 2025 年 7 月创下的历史高点。
政治题材的迷因币表现更为惨淡。官方 TRUMP（$TRUMP）于 2025 年 1 月总统就职日前夕上线，最高冲至 73 美元，随后崩盘。目前价格约为 1.71 美元，跌幅约 98%，绝大部分投资者已深度被套。
这一走势并非没有先例。上一次迷因币主导率跌至类似低位还是在 2024 年初，几个月后市场便迎来一波强劲反弹。此次能否重演，仍取决于散户资金是否回流。目前来看，新一轮迷因币行情短期内难以到来，市场资金更倾向于流向具有实际应用的代币。
