迷因幣發行平台崛起：Raydium 與 Bonk 如何改寫市場格局？

迷因幣生態系統正在迅速擴展，新興的發行平台如 Raydium 的 LaunchLab 和 Bonk 的 LetsBonk 正在挑戰 Pump.fun 的既有地位。隨著發行平台數量的增加，進入市場的迷因幣數量也在上升。

在一個已經充斥著眾多不同項目的行業中，劃清界限變得越來越困難。迷因幣項目的激增也提高了詐騙的可能性。CoinGecko、Space ID 和 Neiro 的代表告訴 BeInCrypto，這種迷因幣的激增帶來了如拉高出貨和地毯式詐騙等風險，這些都與市場的投機性質密切相關。

新迷因幣發射台崛起

如果一個迷因幣發行平台還不夠，現在有多個選擇。Pump.fun 是迷因幣行業中首個通過民主化的方式革新代幣發行的平台。

但現在，它面臨競爭。Raydium 推出了 LaunchLab，Bonk 的 LetsBonk 已經讓 Pump.fun 感到壓力，而 Believe 和 CMC Launch 也在引起關注。自此，迷因幣原生平台 在行業中的主導地位已經減弱。

比起 Pump.fun 的表現下滑，更令人擔憂的是不斷湧現的迷因幣發行潮。這一趨勢對於一個尚未受監管的行業有著重大影響，導致大多數散戶投資者遭受巨大損失。

無障礙是否等於永續發展？

Pump.fun 剛推出時，帶來了加密行業前所未見的新概念。這個想法很簡單：如果你想發行自己的迷因幣，你幾乎可以免費且在幾秒鐘內完成。

Neiro 的匿名社群負責人 S 向 BeInCrypto 表示：「迷因幣（Memecoins）發行平台的可及性推動了創新與投機，兩者相互強化。投機促進市場活動，吸引資金和參與者，創造競爭環境。這種壓力迫使創作者創新，開發引人入勝的敘事、社群驅動模式或獨特的代幣結構，以迎合文化或社會共鳴。」

然而，當迷因幣的海洋變成海嘯時，尋找具有實際效用的項目變得愈加困難。

CoinGecko 的研究分析師 Shaun Lee 表示：「雖然普遍認為迷因幣不需要任何實際效用，因為它們被視為人們可以認同或『共鳴』的項目，但大量新幣的發行確實分散了具有產品或使用案例的項目的流動性。」

這已經開始影響那些依靠強大社群支持來度過市場低迷的迷因幣。

Lee 補充道：「不幸的是，數以千計的新迷因幣湧入市場，影響了像 DOGE 和 SHIB 這樣的既有迷因幣。這些幣面臨品牌稀釋，流動性分散，無法突破 2021 年牛市週期的歷史高點。」

更糟糕的是，這層投機在已經波動的行業中顯著增加了詐騙風險。

詐騙與項目失敗的驚人規模

根據 Solidus Labs 的最新報告，Solana 上存在大規模的欺詐活動。報告顯示，Pump.fun 上約 98.7% 的代幣和 Raydium 上 93% 的流動性池展現出拉高出貨或詐騙的特徵。

在這種情況下，許多代幣發行純粹是為了利用市場如賭場般的特性。

Space ID 的行銷主管 Alice Shikova 告訴 BeInCrypto：「這確實非常令人擔憂。迷因幣發行平台利用人性的貪婪和錯失恐懼症（FOMO），使其成為發起拉高出貨計劃的理想場所，即使這不是其原本的意圖。」

由於每天都有數千種代幣發行，其中許多成為詐騙，大多數這些項目最終都會失敗。這一現象的數據令人震驚。

根據 CoinGecko 的最新報告，自 2021 年以來，GeckoTerminal 上約 700 萬種加密貨幣中，有 370 萬種——即 53%——已經不再活躍。

這些崩潰大多發生在 2024 年和 2025 年。值得注意的是，僅在 2025 年就有超過 182 萬種代幣停止交易，遠超過 2024 年的約 138 萬次失敗記錄。

S 表示：「迷因幣（meme coin）領域歷來重數量輕質量，反映了現代市場中注意力短暫的動態。許多幣種利用短暫的趨勢，犧牲深度以求即時性。發行平台透過簡化代幣創建，放大了這一趨勢，導致許多項目缺乏持久力。」

由於缺乏聯邦監管，目前只有兩個選擇。要麼發行平台採取行動，要麼交易者在投資決策上變得更聰明。

監管空白：誰該負責？

目前，迷因幣產業尚無全面、具體的監管框架，這使得拉高出貨和詐騙行為依然普遍。

今年 2 月，美國證券交易委員會（SEC）發表聲明，指出典型的迷因幣交易不被視為證券。這一分類意味著這些特定資產的投資者通常不受聯邦證券法的保護。

根據 Shikova 的說法，發行平台必須在這些缺失的監管下承擔責任。

她警告：「目前甚至不清楚哪個機構負責迷因幣，更不用說應該制定什麼規則。實際上，政府機構需要很長時間才能跟上並正確理解這一領域。因此，如果發行平台希望迷因幣成為合法的投資領域，就需要自我監管。否則，監管機構將介入並全面禁止它們。」

幸運的是，現有的方法可以幫助減少不斷增長的詐騙風險。

前進之路：審計、鎖倉與盡職調查

在一個重數量勝於質量的行業中，啟動平台有機會實施保障措施，以防止項目立即崩潰。

Shikova 向 BeInCrypto 表示：「解決這個問題的唯一方法是通過透明的審計，並強制要求任何發行新代幣的人進行鎖定，這樣他們就不能在代幣價格上漲後立即關閉項目並捲款而逃。而啟動平台有責任制定這些規則，否則監管機構將會介入，屆時規則將會更加嚴格。」

然而，這並不是一個通用的解決方案。即使有既定的法規和保護措施，交易者仍需承擔最終責任，在投資前審查項目。

Shikova 補充道：「他們可以查看團隊的背景（不僅僅是他們在 LinkedIn 上所說的），項目的代幣經濟學和路線圖（如果有的話），以及最重要的，它的社群。通常可以判斷社群是僅僅為了短期炒作而存在，還是對項目有真正的信念，這往往決定了其持久性，尤其是在涉及像迷因幣這樣的投機性資產時。」

雖然民主化的訪問和推動創新，但迷因幣啟動平台的激增無疑加劇了這個高度投機市場中的挑戰。

隨著這些平台的持續發展，啟動平台需要實施更嚴格的保障措施，而個別投資者也需進行嚴格的盡職調查，以應對不斷升高的風險。