Meta Platforms 将向所有股东按现有股数配发一份无投票权的 C 类股票。设立新股票类别后，Meta 可发行用于融资，而不会稀释现有投票权。
该计划随第三季度财报一同公布。数据显示，当季自由现金流为负 21.2 亿美元，34.91 亿美元的资本开支已超过公司主营业务所产生的现金流入。
投入规模超越现金流入
由独立董事组成的特别委员会建议推出该类新股，并给出了三大理由。
- 融资用途：新股可用作资金募集、员工激励、潜在收购及其他公司运营目的。委员会强调，为保持在 AI 领域的竞争优势，需要持续大规模投资。
- 长期价值：Meta 股价自上市以来累计上涨超 1 700%，而标普 500 指数同期涨幅约 495%。委员会希望保持公司长期发展导向。
- 创始人治理：委员会支持 CEO 扎克伯格（Mark Zuckerberg）继续以创始人执掌模式领导 Meta。
这一投资规模可从第三季度财报 中看出端倪。报告期内，Meta 营收同比增长 26%，达 646 亿美元，但经营现金流为 327.9 亿美元，与资本开支仍有明显差距。相比之下，去年同期自由现金流为正 106.3 亿美元。
今年以来，Meta 也调整了资金安排。公司在截至 9 月的时间段内未进行任何 A 类股票回购，而上一年同期回购总额高达 262.5 亿美元。同时，Meta 通过长期债务融资筹集了 249.1 亿美元。
截至 9 月 30 日，公司持有现金及可流通证券合计 824.5 亿美元。目前无论是财报还是 8-K 文件，均未披露 C 类股票发售的具体安排或时间表。
Meta 表示，此次股票分派不会改变任意股东的投票权。不过，公司还通过一份额外协议规定，限制扎克伯格在不影响投票权的前提下出售新股的数量。
扎克伯格持股的严格限制条款
8-K文件显示，扎克伯格已于 10 月 20 日签署了创始人治理协议（Founder Alignment Agreement）。根据新规定，他本人及经许可的特定受让人所获 C 类股份中，最多只有 20% 可自由出售。
对于其余 80% 的股份，每次出售通常都需要配套出售或转换其有投票权股份。只要扎克伯格仍担任全职高管，每季度将有 2.5% 的股息股解禁。详细内容请见此前报道。
扎克伯格还承诺，在其担任 Meta 领导期间，将居住在加利福尼亚州，或 Meta 总部所在地，共计八年。若遇重大不可预见情况，该承诺可例外处理。
此外，Meta 必须尽最大努力，确保回购普通 A 股的数量，至少与非投票权 C 股的回购数量相匹配。相关限售和回购规定仅在新股份发行后生效。
非投票权股份明年一月上市，谷歌早有先例
新设的股份类别将自 2027 年 1 月 19 日起正式生效。公司董事会尚未确定股权登记日或分配日，但相关分配须在 五个工作日内完成。
股息分配完成后，Meta 普通 A 股预计将以“1 拆 2”方式交易。谷歌早在 2014 年便采取类似做法，向原有股东派发了无投票权 C 类股份。
首日午盘交易中，谷歌 C 类新股价格 579.38 美元，而有投票权的 A 股报 579.74 美元。Meta 股东将在明年一月面临类似的估值比较。
Meta 股价在盘后交易中上涨 2.17%，由 10 月 21 日收盘的 712.65 美元上升。公司同时预计第四季度营收将达到 730 亿至 760 亿美元。
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