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准备好咖啡，因为日本的比特币实验正在发生一些不寻常的事情。曾被誉为数字黄金先锋的 Metaplanet，如今其交易价格已低于其持有的比特币价值——这在市场对企业比特币模式的信心中，悄然形成了一道象征性的裂痕。
今日加密新闻：Metaplanet mNAV 跌破 1 比特币信心动摇
日本的比特币旗手 Metaplanet Inc. 首次进入了一个罕见的领域，其交易价格低于其 $BTC 储备的价值。
这家在东京上市的公司持有 30,823 枚 $BTC，目前其 mNAV 为 0.99，表明投资者对其股票的估值低于其直接持有的比特币价值。
尽管基本面强劲，但其股价仍然下跌：
- 第三季度比特币相关收入增长 115.7%。
- 将 2025 年的指导目标提高至 4600 亿日元（约 3.025 亿美元），以及
- 通过赎回债券和偿还债务，资产负债表更加清晰。
然而，自 6 月创下历史新高以来，Metaplanet 的股价已暴跌约 70%，抹去了曾使其成为亚洲最受关注的比特币储备之一的溢价。
“为什么我的 Metaplanet 模型失败了？……我所有的模型都是基于 mNAV 溢价套利，但压缩到 1 的速度非常快。大量新公司涌入并没有帮助，因为大家都在争夺资金流入，”化名分析师 Climb the Ladder 在 X 上写道。
根据这位分析师的说法，尽管公司可能仍会跑赢比特币，但快速的回撤暴露了当市场情绪转变时，企业比特币储备交易的脆弱性。
就在几天前，Metaplanet 总裁 Simon Gerovich 表示，公司将暂时暂停某些股票收购权，以优化其资本策略。
“我们目前暂时中止第 20-22 系列的股票认购权，以优化我们的资本筹集策略，继续不懈地扩大我们的比特币持有量并最大化 $BTC 收益，”他在一篇帖子中分享道。
尽管如此，mNAV 倒挂对 Metaplanet 的商业模式以及比特币富裕公司可以作为优越的长期 $BTC 曝光工具的广泛论点构成了深刻的信任考验。
公司正朝着 12 月 22 日的关键特别股东大会迈进，但这一时刻究竟是市场的修正，还是对企业比特币标准的更深层次考验？
今日图表
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币股盘前概览
| 公司 | 10 月 13 日收盘价 | 盘前概览 |
| Strategy (MSTR) | $315.47 | $299.30 (-5.13%) |
| Coinbase (COIN) | $356.99 | $340.84 (-4.52%) |
| Galaxy Digital Holdings (GLXY) | $41.23 | $38.00 (-7.83%) |
| MARA Holdings (MARA) | $20.24 | $19.15 (-5.39%) |
| Riot Platforms (RIOT) | $21.70 | $20.44 (-5.81%) |
| Core Scientific (CORZ) | $19.21 | $18.49 (-3.75%) |
