Solana 上领先的动态流动性协议 Meteora 已进入“火热”阶段，宣布计划于 10 月举行代币生成活动（TGE），核心代币为 MET。
Meteora 的积分系统已经吸引了数十万个钱包。此次活动可能会在现有系统的基础上，为 DeFi 市场带来新一波浪潮。然而，它也面临着分配和抛售压力带来的重大风险。这将是对 Meteora 在 2025 年第四季度潜在突破能力的关键考验。
Meteora 项目简介Meteora 是 Solana（SOL）生态系统中的一个动态流动性协议。它因其动态流动性做市商（DLMM）模型而广受认可，该模型能够优化资本效率和交易费用。
Meteora 在过去 30 天内创造了约 1,000 万美元的收入。几乎所有这些收入都来自于迷因币的交易活动。8 月是 Meteora 在 SOL-稳定币交易量方面的第二好月份，交易量达到了 550 亿美元。
Meteora 的总锁仓价值（TVL）超过 7 亿美元，其中包括 3 亿美元的稳定币和超过 1.5 亿美元的 SOL。Jupiter（JUP）是最受欢迎的去中心化交易所（DEX）聚合器，占 DEX 聚合器交易量的 80%，Meteora 的交易者普遍使用它。上个月，零售/无许可池在流动性提供（LP）费用中赚取了超过 150 亿美元，而迷因币池是最受欢迎的。
该项目已正式确认将在 10 月举办代币生成事件（TGE），其中 MET 将成为核心要素。这对 Meteora 及更广泛的 Solana 生态系统来说是一个关键时刻，因为 MET 将成为该项目正在构建的流动性机制中的直接链接。MET 如何被整合到流动性池、质押计划或激励结构中，将显著影响代币的内在价值以及 TGE 后市场的反应。
第一季的 MET 代币分配基于一个积分机制。数据显示，约 3,277 亿积分（2024 年）分配给了 328,976 个钱包。此外，5,653 亿积分（2025 年）分配给了 287,687 个钱包。启动池则分配了 3,077 亿积分给 24,929 个钱包。
这种分配显示出显著的不平衡集中。虽然数十万个钱包通过常规活动获得了积分，但启动池中的约两万五千个钱包却获得了不成比例的大份额。
特别是“空投领取”机制，允许用户直接从池中领取代币，这可以加速流动性，但如果控制不当，也可能导致市场出现突然的价格波动。这意味着更高的奖励集中度以及 Meteora TGE 一旦发生时可能出现的显著抛售压力风险。
然而，MET 尚未正式披露其代币经济学的完整细节。这些缺失的细节包括总供应分配、社区分配和团队的锁仓计划。公司也未透露 DAO 的锁仓或任何解锁计划。此前，Meteora 提议将 25% 的 MET 代币供应分配给流动性奖励和 TGE 储备。
10 月的 TGE 是 Meteora 的一个决定性里程碑。它标志着 MET 的正式亮相，并是对该协议动态流动性模型的现实考验。然而，集中分配的风险、可能不利的锁仓条款以及空投后的抛售压力仍然是投资者必须谨慎应对的挑战。