Strategy（原 MicroStrategy）周一披露，公司斥资 12.5 亿美元购入 13,627 枚比特币，创下过去半年内最大单次买入纪录。近期多笔购入集中在 88,000 美元至 92,000 美元区间，这一区间正被市场视为投资者情绪的关键心理支撑带。
如果比特币价格明显跌破该区间，Strategy（MSTR）将面临更高的短期下行风险，投资者情绪趋弱，同时公司溢价或进一步收窄。
随着最新一轮比特币购入，MicroStrategy 持有的比特币总量已升至 687,410 枚。截至发稿，公司股价整体表现持平，目前 MSTR 报价约 162 美元。
自去年 12 月以来，Strategy 已完成七次独立的比特币购入。单次购入成本略有差异，最低为 88,210 美元，最高达到 92,098 美元。
近期围绕同一区间的持续买入，进一步巩固了该区域作为交易员锚定价格的作用。价格波动区间有限，逐渐成为后续操作的参考标准。
因此，投资者将密切关注 Strategy 是否继续在此区间加仓。一旦比特币价格有效跌破该带，或将冲击市场信心，令 MSTR 股价短期持续波动。
Strategy 股价通常跟随比特币表现大幅波动，因市场普遍将其视为比特币的高杠杆敞口，而非传统软件企业。这一特性也体现在其独特的融资策略上。
该公司策略依然依赖于发行证券，以筹集资金进一步增持比特币。这一方法在公司股票溢价较高时运作顺利，但一旦溢价收窄，操作难度将大幅上升。（延伸阅读）
过去，该公司也曾以低于最新 88,000 美元区间的价格购入比特币。尽管若价格持续跌破该区间，并不一定会迫使公司减持部分比特币资产，但可能会引发市场情绪及叙事的转变。
股东们可能会开始将近期的增持行动视为在一个众多交易者认为比特币难以突破的压力区附近买入，而非纪律性累积。这种看法可能对市场情绪形成压力，并进一步压缩公司股票对其比特币持有的溢价水平。
溢价水平之所以关键，在于它直接影响投资者对潜在稀释风险的评估。
如果 $MSTR 相较于比特币表现走弱，未来的融资行为对现有股东将变得不再具吸引力。在这种情境下，市场可能会重新评估公司增持计划的节奏，以及其对比特币价格波动的敏感度。
实际上，这也可能导致$MSTR 股票波动区间进一步扩大。这种风险在比特币测试近期低点或突破关键技术位时尤为突出。
