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拿起您的一杯咖啡，因为今天的故事并非表面看起来的那样简单。MicroStrategy 新的 14.4 亿美元现金储备引发了更多问题，而非解答。此时市场异常紧张，每一个动作似乎都透露着更深层次的含义。
今日加密新闻：MicroStrategy 增持美元储备 抗比特币市场恐慌MicroStrategy 的最新行动本应缓解紧张情绪，却反而成为一个充满恐惧、猜测和流动性压力测试即将到来的市场中的新焦点。
周一，支略公司（原 MicroStrategy）确认其已建立了 14.4 亿美元的储备金。这笔现金储备旨在用于支付长达 21 个月的分红和利息。
策略主席 Michael Saylor 还表示，公司已经向其庞大的资产库中再增加了 130 个比特币。
“策略公司以大约 1,170 万美元的价格收购了 130 个比特币，单价约为 89,960 美元。截至 2025 年 11 月 30 日，我们已持有 650,000 个比特币，总共耗资约 483.8 亿美元，平均单价约为 74,436 美元，”Saylor 表示。
此声明发布前仅一天，交易员们还在执着于分析 Michael Saylor 神秘的“绿点”评论。猜测从公司可能增持 $MSTR，到进一步购入比特币不一而足。
此次新购入使得公司总持有量达到 650,000 个比特币，或者大约占比特币总供应量的 3.1%。
现金储备 意味着信号？公司将美元储备视作战略演变的一步。Saylor 称之为“我们进化的下一步”，并认为这对于应对短期波动至关重要。
“……我们目前的储备可覆盖 21 个月的股息。我们计划利用这一储备支付股息，并随着时间的推移不断壮大，”公司战略 CEO Phong Le 表示。
然而，这番话不仅未能带来稳定，反而引发了忧虑。此前，MicroStrategy 的高管承认了一种曾被认为不可想象的情形：可能出售比特币。
在最近的一次采访中，CEO Phong Le 承认存在一个与两个条件相关的“紧急开关”：
- MicroStrategy 的股票交易价格低于 1.0 倍净资产价值（mNAV）——意味着公司市值低于其持有的比特币。
- 公司无法通过发行股票或债务筹集资金。
截至撰写本文时，mNAV 高于 1 倍，远离了 0.9 倍的危险区域，若跌破该值，MicroStrategy 可能需要依赖 $BTC 资金支付股息。
市场已经非常紧张，Jim Cramer 在最近的 美国加密新闻中发出警告。
“这一膝跳反射般且略显恶性的下跌显示出对对冲基金因日本套利交易爆仓的预期……以及 Strategy/比特币，因为在这个级别它们几乎没什么区别，”Cramer 写道。
“几乎没什么区别”这句话揭示了一种结构变化：MicroStrategy 实际上已经变成了一个附带软件业务的杠杆比特币 ETF。当比特币价格上涨时，这种结构运转良好，但当流动性收缩时，将带来剧烈压缩。
目前流动性正在迅速收紧。
MicroStrategy 坚称没有强制清算风险。然而，出售条件的承认加上 14.4 亿美元的现金储备，标志着一个转折点。
曾经宣称“我们永远不会出售比特币”的 Saylor，使投资者现在有了一个明确的触发点： 0.9× mNAV。
比特币的下一步走势不仅将塑造市场情绪，它还可能决定 MicroStrategy 是否继续作为企业比特币累积的象征，或者成为其极限的首次公开测试。
今日图表
以下是今天需关注的更多美国加密货币新闻摘要：
- 加密基金资金流入强劲，达 10.7 亿美元，因降息预期高涨。
- 瑞波在新加坡获得批准，XRP 巨鲸推动市场变化。
- 日本国债收益率上涨震撼加密市场：10 年期日本国债达到 17 年新高，导致价值 6.4 亿美元的加密货币被清算。
- 4 项美国经济事件将在 2025 年 12 月第一周影响比特币市场情绪。
- 以太坊突破关键形态，可能面临 28% 的下跌。
- 美联储或结束紧缩政策：这是否会触发类似 2019-2022 年的多年期加密市场反弹？
| 公司 | 11月28日收盘价 | 盘前概览 |
| Strategy (MSTR) | $177.18 | $168.10 (-5.12%) |
| Coinbase (COIN) | $272.82 | $260.53 (-4.50%) |
| Galaxy Digital Holdings (GLXY) | $26.59 | $25.30 (-4.85%) |
| MARA Holdings (MARA) | $11.81 | $11.06 (-6.35%) |
| Riot Platforms (RIOT) | $16.13 | $15.14 (-6.14%) |
| Core Scientific (CORZ) | $16.89 | $16.37 (-3.07%) |
