MicroStrategy 增發股票後再斥資 5.84 億美元加碼比特幣

邁克爾・塞勒（Michael Saylor）宣布，Strategy（前身為微策略）近期斥資5.84億美元購入比特幣，使其總持倉量突破50萬枚比特幣。今晨比特幣價格上漲，微策略的收購行動有助提振市場信心。

然而該公司僅能透過大規模舉債維持收購。Strategy若想拋售這些資產，幾乎必然會衝擊市場信心。

策略基金再度加碼比特幣

Strategy（原微策略）近幾週動向備受矚目。雖已連續數月穩居全球最大比特幣持有機構之列，但其收購規模近期劇烈波動。

今日塞勒透過聲明證實大規模增持：

塞勒在社群媒體宣稱：「Strategy以每枚84,529美元均價購入6,911枚比特幣，總額約5.841億美元，2025年迄今比特幣收益率達7.7%。截至2025年3月23日，Strategy共持有506,137枚比特幣，總購入成本約337億美元，均價66,608美元。」

當前比特幣價格極不穩定，這對Strategy造成顯著影響。上月該公司發行新型永續證券STRK，用以籌措鉅額比特幣收購資金。

就在本次收購前夕，塞勒追加2億美元股票發行規模。

此舉雖重啟收購動能，卻衍生嚴峻問題。實質上，Strategy任何比特幣拋售都將重創市場。

該公司透過大規模負債支應收購，但現金流持續為負。塞勒的例行收購雖維持市場信心，投資社群正密切關注任何動能減弱跡象。

市場參與者緊盯每筆小額收購，任何規模的拋售都將引發高度關注。

換言之，若比特幣價格下跌導致 Strategy 的無擔保債務惡化會如何？社群勢必會將強制清算視為極度看空的訊號。

該公司的稅務負擔則是另一項潛在風險。不過至少目前比特幣價格正逐步回升。

完成本次收購後，MicroStrategy 持有的比特幣已突破 50 萬枚。如下圖所示，即便比特幣在 2024 年底創下歷史高價，該公司的收購力度仍明顯加大。

顯然 Saylor 將成為維繫比特幣信心的關鍵擔保者。但若市場失控，Strategy 的巨額債務恐將引發嚴重問題。