MicroStrategy（MSTR）目前已成为全球空头头寸最多的股票，原因在于其账面上比特币（$BTC）未实现亏损已接近 70 亿美元。
Tom Lee 认为，空头集中布局反而有可能推动股价大幅反弹。
事件要点：
- MSTR 股东正面临重压，大型机构持续大规模撤离，空头资金持续加码押注下跌。
- Fundstrat 的 Tom Lee 警告称，一旦做空成为“共识”交易，利空消息多已反映在价格中，这也导致出现逼空上涨的概率更高。
- 机构持续减仓 MSTR，显示外界对企业持有比特币作为金库策略的信心正在削弱。
更多详情：
- 截至 2026 年 2 月，MicroStrategy 由 Michael Saylor 领导，其成为全球空头净头寸占比最高的公司。
- 根据 CoinGecko 数据，公司账面总共持有的比特币造成未实现亏损已超 70 亿美元。
- Angeles Wealth Management 及 Wealth Watch Advisors 已全部清仓 MSTR 持仓。
- Caitlin John LLC 已削减 96% 的 MSTR 持仓，Kovitz Investment Group 和 Atomi Financial Group 亦同步减持。
- Tom Lee 通过 X（@fundstrat）表示，空头过于拥挤时，尽管基本面利空，股价仍可能表现坚挺。
整体趋势：
- MSTR 跃升为全球最大空头标的，充分反映出市场对企业持有 $BTC 作为金库资产策略的广泛怀疑，尤其是在比特币价格波动剧烈之下。
- 机构正加速撤离这个曾被视为比特币“准现货 ETF”的股票，表明资金对加密相关股权资产的评估方式正在发生结构性转变。
