Strategy Inc. 旗下的可变利率 A 系列永久优先股（STRC）已于 2026 年 3 月 30 日正式登陆热门平台 Trading 212。这为英国散户投资者提供了直通车，可直接投资于以比特币作为抵押的收益型产品，年化收益率约 11.5%。
然而，很多投资者可能没有意识到，直接买入 STRC 所需缴纳的税费，实际远高于预期。
MicroStrategy 的 STRC 目前交易价格接近 100 美元面值，并按月发放变动利率现金分红，当前年化收益率大约为 11.5%。
其利率每月重置，旨在使价格保持稳定。据悉，Strategy 拥有的储备金足够覆盖超 50 年的分红支出。
在美国，这类月度分红被认定为资本返还（ROC），无需缴纳所得税，同时会降低投资者的持仓成本。
但在英国，这一税收政策却并不适用。
在此背景下，知名加密分析师 James Van Straten 特别建议英国投资者关注一款瑞士发行的替代产品，可显著降低税务压力。
英国本地券商及平台普遍将 STRC 的月度现金分红认定为“境外股息”而非资本返还（ROC）。
如果资产未持有在股票投资 ISA（Stocks and Shares ISA）内，投资者需要按个人边际股息税率为每笔分红缴纳所得税，具体如下：
- 基础税率纳税人：8.75%
- 高阶税率纳税人：最高可达 39.35%
- 此外，卖出时如有资本利得，还需缴纳资本利得税（CGT）。
Van Straten 指出，还可以选择另一种路径：由21Shares发行的 Strategy Yield ETP（代码 STRC），目前已在 Euronext 阿姆斯特丹及巴黎上市。
“如果你在英国想配置 STRC，通过 21Shares 的 ETP 产品税务效率会更高……英国投资者售出 ETP 获利通常只需缴纳资本利得税（CGT），本身无需承担其他所得税。”Van Straten 如此表示。
该 ETP 于 2026 年 2 月 24 日在瑞士推出，注册地位于瑞士，管理费为 0.00%，并采用收益自动再投资的积累型结构。
这意味着标的股票的分红会直接再投资到净值中，而不是作为现金派发给投资者。
由于投资者不会收到现金分配，同时该 ETP 作为瑞士上市证券而非分红型产品，根据英国税务规定，出售 ETP 时的收益通常仅作为资本利得税（CGT）处理。
即不存在额外的所得税层级。
对于使用股票及股份个人储蓄账户（Stocks and Shares ISA）的投资者而言，这类税收差异将不复存在。英国个人储蓄账户（ISA）是一种免税投资或储蓄账户，投资者可在年度限额内（最高 £20,000）获得利息、分红及资本利得，且无需纳税。
无论是直接持有纳斯达克上市的 STRC 股票，还是持有21Shares ETP，均可纳入 ISA 管理，实现免税收益。
如果并非通过 ISA 账户持有，对于高税率及额外税率的投资者来说，ETP 结构则能有效减少月度收益因所得税而损失的比例，提供显著的税收优势。
此外，汇率风险、券商手续费以及不同交易平台的报税方式，也会影响最终的实际回报。根据测算，扣除相关摩擦成本后，净收益率约为 10%。
请注意，本文不构成投资或税务建议。英国税务及海关总署（HMRC）对于相关工具的具体处理可能会变化，且每位投资者的情况有所不同。
英国投资者应在选择相关投资工具前，向券商核实税务认定，并咨询专业税务顾问的意见。
