Cardano（ADA）股價在2025年下跌了70%，抹去了去年的所有漲幅。儘管ADA仍是市值前十的山寨幣，但越來越多持有者感到挫折。
然而，十二月底出現了可能支持ADA復甦的跡象。最顯著的因素是午夜（NIGHT）需求的上升。
午夜（NIGHT）交易需求如何影響ADA？
首先，Cardano 基礎去中心化交易所（DEX）中 NIGHT 交易量激增，是關鍵推動力之一。
Midnight 是由 Cardano 背後的公司 Input Output Global （IOG） 開發的區塊鏈網路。該網路透過零知識證明技術優先考量資料隱私。
經營 Cardano 權益池的 Cardanians 報告指出，NIGHT 在 Cardano DEX 上的交易引發了一波新的鏈上活動浪潮。
數據顯示，Cardano DEX 的交易量上週達到 1.25 億 ADA，本週迄今為止達到 5900 萬 ADA。
Cardano DEX 聚合器 DexHunter 報告指出，NIGHT 訂單簿反映出使用 ADA 買入 NIGHT 的需求比賣出更強烈。具體來說，買入訂單總額為138萬ADA，而賣出訂單僅有48萬ADA。
DexHunter 表示：「NIGHT是目前Cardano上最受期待的專案之一，甚至可能涵蓋所有生態系統。」
這些訊號反映出對 Midnight 日益增長的興趣，以及 對 ADA 作為費用、流動性和掉期基礎資產的需求增加。
《午夜》的興趣能持續多久仍不明朗。目前，它正創造需求動能，可能與其他因素結合，支持ADA的復甦。
Cardano 作為加密指數 ETP 的首選資產，持有者仍保持忠誠
其次，ADA在加密指數投資產品中獨特的地位，也扮演著重要角色，稱為加密指數ETPs。
根據專家James Seyffart的分析，ADA是他評測的六款ETP產品中唯一包含的資產。
James Seyffart 預計 2026 年將推出更多加密貨幣指數 ETP。這些交易所交易產品持有多元化的加密資產籃子。
Cardano 被納入大多數 ETP 中，顯示金融機構認為 ADA 穩定且具強大長期潛力。這種看法使ADA領先許多其他山寨幣。
這種定位鼓勵機構資本流入ADA。同時也帶來正向購買壓力，吸引散戶投資者。
此外，DeFiLlama 的數據顯示，Cardano 的鎖定總價值（TVL），以 ADA 計算，儘管市場波動劇烈，仍相對穩定在約 5 億。此水準表示用戶未提領資金， 持續持有持倉。
自年初以來，每日活躍地址數量一直穩定在約 25,000 個。
價格下跌加上持續的鏈上活動，顯示投資人並未退出這個生態系統。此舉反映持有人長期信心，可能成為ADA復甦的催化劑。
