自 1 月中旬以来，$XMR 价格持续承压，尽管部分加密市场已出现企稳迹象。在 1 月底经历明显下跌后，$XMR 于 2 月 6 日在 276 美元附近获得支撑，随后略有反弹。
不过，这波反弹走势依然不稳。从结构形态、抄底买盘力度以及市场情绪等多方面数据来看，$XMR 后市或仍面临新一轮大幅回调风险。
自 1 月 14 日以来，门罗币一直处于下行通道，走势呈现典型的下跌“旗形”结构。所谓熊旗，指的是币价大幅回落后，出现短暂盘整，随后大概率延续下跌趋势——$XMR 的短期盘整于 2 月 6 日结束，目前处于这种形态内。
自 1 月高点回落逾 60% 后，$XMR 在旗形区间内横盘小幅上移。然而截至 2 月 12 日，币价已开始跌破旗形下轨，释放出下行突破信号。除非接下来出现明显买盘、推动 $XMR 回到旗形内部，否则该形态已得到确认。
动能数据显示，尽管有抄底资金入场，但买盘势能依然有限。其中，资金流量指标（MFI）能够有效反映买方与卖方实力。MFI 综合价格与成交量，对捕捉抄底动向具有较高参考价值。
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自 2 月 1 日以来，门罗币 MFI 指标持续上移（低点不断抬高），而 $XMR 价格则反复横盘并趋于下行。这说明部分投资者正逐步逢低布局，但 MFI 未能突破上方趋势线，也未形成明确的“高点抬高”结构，反映市场买盘虽有，但不足以扭转整体弱势格局。
交易所资金流向亦印证了这一现象。经历 3 天小幅净流入后，2 月 12 日门罗币重现净流出，约 37.2 万美元 $XMR 从交易所转出。通常来看，负值净流向意味着买方压力正在增强。
这表明市场上仍有部分资金在持续买入。简单来说，逢低买入的投资者仍在行动，但活跃度较为有限。
社交数据揭示了门罗币当前结构中的另一项重要弱点。
过去几天，门罗币的社交主导度开始抬头。社交主导度用来衡量某一币种在整个加密市场中被关注的程度。主导度上升，意味着市场对该币的讨论热度在增加。
2 月 11 日至 12 日期间，门罗币社交主导度从约 0.046% 升至 0.066%。这反映，在经历数周下滑后，投资者对门罗币的兴趣略有回升。历史数据表明，社交活跃度提高，往往会在短期内带动币价反弹。
例如，1 月 12 日社交主导度曾一度飙升至 0.92% 附近，两天内门罗币上涨 25%。类似走势也曾在 1 月 18 日出现，彼时社交热度提前伴随一轮短期高点。然而，目前这轮主导度提升，规模远弱于此前上述情形。当前指标不仅远低于 2 月高点 0.106，更与 1 月的大幅拉升相去甚远。
更值得关注的是，积极情绪正在反向走低。积极情绪用于追踪社交讨论中乐观内容的占比。自 2 月 9 日以来，门罗币的积极情绪指数已从约 27.26 大幅下滑至 7.21，跌幅高达 74%。这种回落相当显著。
今年 1 月，当积极情绪跃升至 100 以上时，曾推动强劲上涨。如今，尽管社交热度维持高位，情绪却持续下滑。这表明市场对于门罗币的讨论多以担忧、观望及风险预期为主，信心和乐观态度并未同步回归。如此脆弱的市场情绪，增加了门罗币行情反弹难以持续的风险。
受技术面疲软和需求脆弱影响，目前 $XMR 的关键价位比市场叙事更为重要。上行方面，最关键的阻力位位于 361 美元附近，本文最后部分将对此进行讨论。
该价位正好位于空头旗形结构的中轴区域。如果 $XMR 能持续突破 361 美元上方，说明多头有望重新掌控主导权，现有下跌趋势或将因此延缓，但并不意味着被彻底扭转。如果无法成功收复这一区域，下行风险依旧占据主导。
目前来看，Bull-Bear Power 指标释放出一丝积极信号。该指标通过对比买方力量与卖方压力，判断市场主导方。近期，即便 $XMR 跌破关键支撑，空头力量却开始减弱，这表明抛压动能有递减迹象。
如果逢低买盘持续活跃，同时空头压力持续缓解，买方或有机会拖延下跌进程，并尝试推动 XMR 重回 361 美元之上。
下行方面，首个重要支撑位于 308 美元附近。过去几日，该价位多次充当 $XMR 的短线企稳底部。如若 308 美元失守，下方关键支撑将参考 276 美元，该位置是今年 2 月份的阶段性低点。
若上述两大支撑均失效，空头旗形形态的跌幅测算显示目标区域为 135 美元。这一目标基本对应前一轮跌势的完整跌幅，也是历史上的重要支撑带。
