过去 24 小时内，$XMR 价格下跌约 2%，近一个月累计跌幅接近 31%。自 1 月中旬逼近 799 美元高点以来，$XMR 已下挫逾 65%。此前跌至 276 美元后曾反弹至 330 美元区域，表面上看似乎开启了震荡筑底。
但深入观察后，走势或许并非如此乐观。
从日线图来看，$XMR 当前正处于典型的空头旗形结构中。
空头旗形通常表现为价格大幅下挫后，于窄幅区间横盘震荡或小幅回升，这一形态通常暗示后市或继续下跌，而非趋势反转。以 $XMR 为例，从 799 美元急跌至 276 美元构筑出“旗杆”，而近期价格的整理则形成了“旗面”。
只要价格持续维持在该区间内，主导趋势依然偏空。一旦跌破下沿支撑，极有可能迎来新一轮下跌。
趋势技术指标也在强化这一观点。
指数移动平均线（EMA）作为加权均线，更加关注最新价格变化，能够有效研判行情动能。若短周期 EMA 跌破长周期 EMA，预示趋势强度减弱，市场情绪偏空。
目前，$XMR 的 50 日 EMA 正在逼近 100 日 EMA，同时 20 日 EMA 逐步接近 200 日 EMA。
想获取更多此类代币深度分析？欢迎订阅主编 Harsh Notariya 的每日加密快报，点击此处注册。
上述潜在死叉信号显示，短期动能正在持续减弱，若死叉正式形成并叠加价格跌破旗形下轨，空头延续的概率将进一步提升。
交易所资金流动数据显示，投资者在目前整理阶段的应对态度如何。
今年 2 月初，门罗币（$XMR）曾短暂出现资金大幅流出（购买压力上升），截至 2 月 2 日当周，净流出约 710 万美元，反映部分投资者在暴跌过后试图抄底。
但这种支撑很快消失。
截至 2 月 9 日当周，资金流向出现逆转，约有 76.8 万美元净流入交易所。这意味着，流入交易所的 $XMR 数量已经超过流出的数量。期间，$XMR 价格一度下探至 276 美元，随后反弹至 327 美元区域。
这些资金流动变化揭示了关键信号。价格一旦反弹，抛售压力可能重新回升。许多投资者没有选择长期持有静待修复，而是在反弹时逢高减仓，呈现亏损离场而非持续买入的格局。
当币种资金流出在盘整过程中转为流入，通常意味着市场处于分配阶段，大量筹码正在回流市场。如果现货买盘不持续，反弹行情便难以延续，这也解释了近期门罗币反弹乏力的原因——接盘资金不足以消化新增的市场供应。
在现货需求减弱的情况下，市场焦点转向衍生品交易者。然而，从衍生品数据来看，市场情绪正趋于谨慎。
衍生品市场的表现可反映交易者信心与杠杆意愿。未平仓合约总规模（Open Interest）衡量着市场中所有活跃合约的总价值。未平仓合约增长，意味着参与者在积极建仓；反之，则显示交易者在平仓观望。
今年 1 月中旬，门罗币未平仓合约曾高达 2.79 亿美元。截至 2 月 10 日，这一数据降至 1.10 亿美元，跌幅超过 60%。
如此剧烈的下滑显示杠杆资金正在撤离，市场参与者更倾向于主动降杠杆、降低风险，而非押注大幅反弹。
与此同时，$XMR 融资费率依然小幅为正。融资费率反映了持有永续合约仓位的资金成本，正值代表多头占优，负值则说明空头主导。
当前 $XMR 融资率仍略偏多头侧，但在未平仓合约持续回落的背景下，这一多头偏好缺乏坚实支撑。
当前组合显示疲弱状态。参与交易的用户数量减少，但市场乐观情绪尚未彻底消除。同时，这也限制了出现空头挤压的可能性。因为空头挤压通常需要大量看跌持仓作为引子，目前市场缺乏这种压力，上涨动能难以迅速释放。
随着杠杆资金持续收缩，现货买家观望，价格缺乏持续反弹的动力。
技术面、现货与衍生品信号共振，向下的支撑位显得尤为关键。
首个重要支撑位位于 314 美元附近，该区域对应近期低点和熊旗下轨。如果价格有效跌破该位，后市下探风险将大幅提升。
一旦 314 美元失守，下行空间或将迅速打开。
根据关键斐波那契回撤位置，下一个主要买盘支撑区在 150 美元一线。如果从当前水平下跌至 150 美元，将意味着再次下挫逾 50%，与上一轮跌幅规模保持一致。
若跌破 150 美元，后续还有 114 美元及 88 美元等更深支撑。但 150 美元因具备心理关口意义，往往是中长期买盘有望重新介入的首个关键区间，因此成为当前市场主要的下行关注点。
目前，门罗币依然受困于买盘乏力和抛盘持续。熊旗形态反映的是盘整而非反转，现货流向仍以卖出为主，并未出现新增持仓迹象，未平仓合约也显示资金撤离，而资金费用率则表现为无实质支撑的乐观情绪。
若要打破并反转当前的偏空格局，门罗币需要日线级别收于 350 美元和 532 美元上方。
