摩根士丹利（Morgan Stanley）已在 NYSE Arca 交易所推出摩根士丹利比特币（$BTC）信托基金（MSBT），成为首家发行现货比特币 ETF 的美国大型银行。
这一全新基金加入了目前超过 10 只现货 $BTC ETF 的激烈竞争格局，这些基金的合计资产管理规模已超过 850 亿美元。
成本与渠道竞争升级
ETF 分析师 Eric Balchunas 预计，首年内该基金的资产管理规模将达 50 亿美元，首日成交量有望达到 3,000 万美元。
MSBT 的管理费率仅为 0.14%，成为当前市场上管理费最低的现货 $BTC 基金。这不仅低于 Grayscale 比特币信托 0.15% 的费率，也较贝莱德（BlackRock）iShares 比特币信托（IBIT）的 0.25% 更具优势。
目前，IBIT 占据该赛道约 60% 的市场份额。
“我们下调费率，是想向市场展现我们的承诺。高净值客户对于该产品的需求尤为强劲。从公司角度来看，比特币已成为不可忽视的资产类别。” 摩根士丹利投资管理全球 ETF 负责人 Allyson Wallace 向 Bloomberg 表示。
摩根士丹利财富管理部门目前拥有约 16,000 名理财顾问，管理着数万亿美元客户资产。
自 2024 年起，旗下理财顾问已被允许向客户推荐第三方 $BTC ETF，如 IBIT 及富达（Fidelity）的 FBTC。如今，MSBT 的推出让管理费用得以实现内部收益流转。
Balchunas 指出，摩根士丹利积极调整管理费，表明其理财顾问团队对现货比特币 ETF 存在强劲需求。
低位进场时机
此次发行的时点颇具关注度。$BTC 此前自 10 月高点近 126,199 美元已回调超 40%，在产品正式上线当日价格为 71,307 美元。
自 2025 年 11 月至 2026 年 2 月，现货比特币 ETF 已连续 4 个月净流出，累计资金流出约 63 亿美元。
3 月扭转颓势，录得 13.2 亿美元的净流入，但 2026 年第一季度整体仍呈现小幅净流出。
摩根士丹利（Morgan Stanley）选择在下行市场推出比特币 ETF，反映出该行更倾向于把当前疲软行情视为买入时机，而非观望等待。
ETF 分析师 Nate Geraci 还特别指出，尼古拉斯比特币与美债夜间策略 ETF（NGHT）也于同日上市。
这一金融工具仅在夜间时段提供 $BTC 多头敞口，而在美国交易时段则转向配置短期美债。
后续趋势展望
摩根士丹利的 ETF 战略并不局限于 $BTC。该行已于 1 月递交 S-1 注册文件，计划推出以太坊信托和 Solana 信托。
此外，摩根士丹利还计划于 2026 年上半年，在 E-Trade 平台上线面向散户的加密货币交易服务。
MSBT 的数字资产托管服务将由 Coinbase Custody Trust Co. 和纽约梅隆银行联合提供。
该基金首发募集资金约 100 万美元，初始挂牌流通股份数为 50,000 股。
MSBT 是否能如分析师 Balchunas 预测，实现 50 亿美元的资金规模，将取决于摩根士丹利顾问网络调配资金的效率，以及 $BTC 能否稳定，为观望资金提供再度入场的信心。
