MicroStrategy 的優先股策略本週再次受到關注，因為 STRC 再次接近 100 美元大關。
此舉喚起了去年十一月初股價持平四交易日、約創造1億美元ATM銷售額的回憶。
STRC 優先權如何讓 MicroStrategy 以最小稀釋方式增加比特幣持股
投資人與分析師密切關注該策略如何利用其 STRC 優先權累積比特幣。此策略能為股東帶來可觀收益，同時維持最低限度的普通股稀釋。
「如果比特幣價格走勢維持不變，接下來九個交易日內$STRC很可能會觸及100美元。上一次$STRC達到標準值是在十一月初，持續了大約四個交易日。結果ATM銷售額達到~1億美元。加密策略師 Jeff Walton 寫 道，強調當前價格走勢的重要性。
他的評論反映出有機會以優惠溢價反覆募資ATM，為MicroStrategy帶來更多 資金以擴大比特幣持股。
STRC 機制實際上是一種槓桿式的比特幣玩法。股東可從比特幣升值中受益，而曝險則透過結構性優先發行管理。
STRC 股價達到 100 美元，MicroStrategy 似乎有望重現十一月初 ATM 的成功。這可能強化比特幣資產負債表並維持投資人興趣，顯示出堅定的看漲立場。
「Strategy 賣出 10 萬美元的 STRC，收益率 11%，並以 10 萬美元買入 1 隻 BTC。目前每年股息義務為11,000美元。五年過去;比特幣價值升至100萬美元。MSTR目前持有100萬美元的BTC，但已支付55,000美元以償還STRC股息。這對MSTR股東來說是84.5萬美元的收益（90萬資本利得-5.5萬股息=84.5萬美元）」，加密金融分析師Mark Harvey 解釋 道。
Harvey 強調，此策略使 MicroStrategy 能以最小的普通股稀釋擴大比特幣持股。同時，若 BTC 表現優於 11% 的股息率，則會獎勵股東。
上升風險，而非下跌：為何比特幣的反彈推動 MSTR 策略
同時，Arca執行長Jeff Dorman提醒，投資人可能關注錯誤的風險，這番言論正值 MSCI排除風險的氛圍。
「人們擔心錯誤的MSTR風險——被MSCI除牌——這不是什麼大問題（對股票稍微不利，對$BTC無關緊要）。BTC 崩盤——對 MSTR 無關緊要（他們永遠不會被強制賣出。2+ 年現金，且沒有契約強制銷售）。最大的風險其實是比特幣價格飆升，而MSTR卻不動搖，」多爾曼 寫道 。
根據 Dorman 的說法，如果 Strategy 的 MSTR 股票停止追蹤 BTC，且 交易價格遠低於 mNAV，那麼故事就結束了。
Dorman補充說：「如果mNAV遠低於0美元，無法透過ATM募股，且必須考慮將BTC賣給回購股票。」
此見解顛覆了典型的風險敘事，暗示限制MSTR策略的並非比特幣下跌，而是無法匹敵比特幣的上漲空間。因此，隨著策略股上漲5%，對看多的投資人來說，上漲空間可能相當明顯。
「策略一夜之間上漲5%。有趣的是，Saylor 能從一次交易日中獲得這麼多溢價，籌集出接近足夠支付一整年股息的現金，」Adam Livingston 表示 。
在此背景下，Livingston 表示，現在可能是累積 MSTR 的黃金時機，他強調如何利用波動性和優先股溢價來產生現金，用於股息和再投資，而不必 強迫比特幣出售。
