经济学家鲁比尼（Nouriel Roubini）近日宣布“石油美元时代的终结”，并首次正式涉足数字资产领域，支持一种名为“Technodollar”的新型代币化储备资产。该资产锚定于美国生产性资产，被视为其转向加密赛道的重要标志。长期以来，鲁比尼一直以加密行业最知名的批评者身份著称。
本周，鲁比尼在 Expert Council 播客中表示，稳定币无法真正保护投资者免受法定货币普遍存在的通胀与贬值风险。
他认为，未来的全球储备资产应与科技、人工智能、防务、半导体及其他美国核心经济领域深度挂钩。
近期，Atlas Capital Team 推出USAFi，成为该领域首批在迪拜虚拟资产管理局（VARA）资产锚定型虚拟资产监管框架下发行的代币化储备资产。
Atlas 表示，USAFi 引领了一种全新的、受监管的数字储备基础设施类别。该代币以无需许可的 ERC-20 形式发行，由 Atlas America Fund 直接提供全额抵押，该基金为美国证券交易委员会（SEC）注册、在纳斯达克上市的主动管理型 ETF，代码为 USAF。
“链上安全”的幻象
长期以来，许多加密投资者将锚定美元的稳定币如 $USDT、$USDC 视为在市场动荡时期避险和资金驻留的安全港。
但鲁比尼指出，这一认知忽略了更深层次的问题。尽管稳定币有助于支付结算，但它们依旧锚定法币——而法币在通胀周期下同样面临购买力下滑的风险。
“稳定币在支付领域确实有一定价值……但如果批评加密货币的核心理由是担心因通胀带来的货币贬值风险，那么一款不计息、仅为数字化美元的稳定币，事实上仍旧暴露于与法定货币同样的贬值风险。”鲁比尼表示，“稳定币作为对冲工具极为不完善，本质仅是法币的数字化版本，并未解决法币自身的问题。”
他的观点很直接：只有锚定美元的代币，既无法消除美元自身的弱点，反而将这种弱点转移到了链上。
在持续高通胀、地缘政治冲击与气候风险交织的当下经济环境下，这一问题尤为突出。鲁比尼认为，投资者当前更需要能真正保值的资产，而非不计息、仅数字化的现金。
从石油美元走向科技美元
Atlas 以 USAFi 变革为契机，提出当前全球储备体系正在发生深刻转型。
该团队在产品白皮书中指出，自 1944—1971 年黄金本位时代之后，全球曾以能源为支撑迈入石油美元时代。而今，其认为“科技美元”正在成为新一轮全球储备体系的核心基础。
该论点指出，当前推动美国经济实力的核心力量，已从原本的石油转向科技创新。Atlas 认为，与其依赖石油，不如以人工智能相关股票、半导体、防御技术、网络基础设施、短期美国国债、黄金及抗气候风险的房地产为支撑，所形成的储备资产，能更好地对冲现代经济的多样风险。
USAFi 所用的抵押资产来自于 Atlas America 基金，并由纽约梅隆银行（BNY Mellon）负责托管。Atlas 透露，该基金运用机器学习算法，对整个投资组合进行动态风险管理。
“机器算法先完成风险分析等‘功课’，而投资委员会——由 Nouriel 主持——则据此做出最终决策。”Atlas Capital 首席执行官兼主席 Reza Bundy 这样表示。
推动资产上链
Atlas 与 Securitize 达成合作，将该资产引入公有区块链。Securitize 是知名的代币化平台，已为包括贝莱德（BlackRock）在内的多家机构级现实资产产品提供代币化基础设施。
项目的目标，是让 USAFi 能作为链上抵押资产使用，而非仅限于机构的封闭生态中流通。
“我们认为，USAFi 的代币化版本完全有潜力成为 DeFi 生态中的优质储备抵押资产。”Securitize 创始人兼 CEO Carlos Domingo 表示。
此次上线也呼应现实资产代币化的大趋势。虽然美债和货币市场类产品的代币化已展现活力，但 Atlas 推出的 USAFi，更侧重作为应对通胀和宏观压力的多元化储备资产。
对 Roubini 来说，核心观点在于：数字资产不能再仅仅依赖法币锚定或镜像。如果投资者希望对冲法币贬值风险，底层抵押资产也必须随之变革。
USAFi 正是这一理念的首次重大应用。
