到 2025 年，NVDA 股票与加密市场中 AI 相关代币的关联性变得越来越微弱。尽管 NVDA 最近跃升为全球最有价值的公司，但投资者对 AI 代币的热情依然低迷。
这一分歧引发了一个关键问题：这是 AI 代币行业衰退的迹象，还是 AI 加密市场日益成熟的信号？以下是更深入的分析。
英伟达成全球最有价值公司 AI 代币遇困境
6 月 26 日，NVDA 股票突破 154 美元，超越 2024 年底的前高，创下历史新高。
根据 CompaniesMarketCap 的数据，NVDA 的市值已超过 3.7 万亿美元。这一增长得益于对图形处理单元（GPU）的持续需求，这些 GPU 对 AI 应用至关重要。因此，英伟达现已成为全球最有价值的公司，仅次于黄金的总市值。
在过去一个月中，NVDA 股价上涨了超过 13.5%。相比之下，根据 CoinMarketCap 的数据，AI 代币市场——包括与区块链 AI 项目相关的加密货币——在同期下跌了超过 28%。
这种明显的分歧让人对 NVDA 的表现与 AI 代币价格走势之间的假定联系产生了怀疑。尽管 BeInCrypto 之前的报道指出这种关联性较弱，但最近的发展表明这种关联性可能几乎不存在。
历史上，NVDA 股票的表现常常被视为 AI 相关资产（包括加密代币）的风向标。英伟达的 GPU 在 AI 模型训练中至关重要，该公司的财报曾经引发 AI 代币价格的同步波动。
例如，在 3 月份，AI 代币在英伟达（Nvidia）第四季度财报发布前大幅上涨，涨幅达到两位数。然而，到 5 月份，尽管英伟达报告称其第一季度收入同比增长 69%，AI 代币板块仅录得0.6% 的温和涨幅。
这一趋势表明这两类资产之间的相关性正在逐渐且明显地减弱。所谓的“NVDA 效应”对 AI 加密货币的影响似乎已经消退。
AI 加密预测未能实现
分析师指出，这种分化背后有几个因素。其中最主要的是许多 AI 加密项目的投机性质。
Mode Network 的创始人 James Ross 在 2024 年 10 月预测，AI 代理将在六到十二个月内占据区块链交易的 80% 以上。八个月后，这一愿景仍未实现。许多AI 代理项目尚未展示出实际的应用价值。
前币安（Binance）首席执行官赵长鹏（CZ）也在 2025 年 3 月发表了看法。他强调实际应用的重要性，而非仅仅创造代币：
“虽然加密货币是 AI 的货币，但并不是每个代理都需要自己的代币……只有在具备规模时才发行代币。专注于实用性，而不是代币，”赵长鹏表示。
这一观点反映了市场向基本面转变的更广泛趋势。投资者现在倾向于关注像 Bittensor、NEAR 和 Filecoin 这样的项目，这些平台提供去中心化 AI 模型训练、区块链基础设施和去中心化存储等实际应用。
NVDA 和AI 代币的脱钩可能标志着市场的成熟。尽管 NVDA 继续受益于对 AI 硬件的实际需求，AI 相关代币必须证明其现实世界的价值才能重新获得投资者的信心。
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