3 月 19 日，英伟达（$NVDA）股价下跌 1.37%，收于 177.93 美元，尽管黄仁勋刚发表了充满信心的 GTC 大会主题演讲，依然未能阻止半导体板块整体承压下行。
本轮抛售行情，紧随美光科技（$MU）盘后股价跳水以及伊朗战争局势升级推高油价之后。多重不利因素加剧了芯片行业此前因“利好兑现即卖出”情绪所带来的疲态压力。
CNBC 财经节目《Mad Money》主持人 Jim Cramer指出，英伟达 3 月 19 日的走势突破了此前“高开低走”的惯性。当天，英伟达股价一开盘即走低，并持续下挫。
“英伟达今天不同以往，没有高开回落，而是一开盘便下行，随后跌幅扩大……今天会不会出现反向走势？”Jim Cramer 评论称。
Cramer 认为，当前半导体赛道“严重超卖”，并建议投资者后续留意该板块是否会有一到两次回测均线的反弹机会。
鉴于市场流行的“逆 Cramer”效应，这番言论也被部分分析人士视为逆向信号，暗示当前下跌有望酝酿反弹，而非进一步深跌。
针对美光科技，Cramer 反驳了市场上的悲观看法。他指出，应用材料（$AMAT）、科磊（$KLA）和拉姆研究（$LRCX）等设备商并未提升产能，内存领域的西部数据（$WDC）、希捷（$STX）等竞争对手也无扩产迹象。
“正因如此，一旦市场情绪明朗，应该选择买入而非卖出。”Jim Cramer 表示。
美光科技（Micron）发布了截至第二财季的财报，实现营收 238.6 亿美元，同比大幅增长，较去年同期的 80.5 亿美元几乎实现翻三倍。调整后每股收益高达 12.20 美元，远超市场普遍预期的 8.60 美元，超出超 41%。公司同时给出第三财季营收指引，预计达到 335 亿美元，大幅高于华尔街预测的 243 亿美元。
然而，财报发布后，MU 股价在盘后交易阶段下跌约 4.4%。此前，该股年内已累计上涨 62%。本次下挫主要因公司将 2026 财年资本支出预期上调至超过 250 亿美元，较此前的 200 亿美元预期大幅提升，引发投资人担忧。
知名交易员 Gareth Soloway 警示美光的回调可能成为市场风险信号。他指出，国际油价临近每桶 100 美元，通胀显著上升，或将导致投资者面临更严峻考验。他补充称，从技术图形来看，目前市场仍然“极度看空”。
NVIDIA 首席执行官黄仁勋于 3 月 16 日 GTC 大会上发表主题演讲，宣布多项重磅消息，包括 Blackwell 和 Vera Rubin 系统至 2027 年预计收获 1 万亿美元订单、新推出基于 Groq 语言处理单元技术的推理芯片，以及面向企业的 AI 代理平台 NemoClaw。
尽管如此，自该活动以来，NVIDIA 股价却未能守住涨幅。TD Cowen 分析师指出，NVIDIA 现有 4.45 万亿美元市值，或已达到传统股票估值规律失效的临界点。
比如，资金流与组合配置瓶颈可能限制股价上行空间，即便基本面依旧强劲。
市场压力继续加剧，3 月 19 日，在伊朗袭击卡塔尔、沙特、阿联酋等中东能源设施后，布伦特原油价格突破每桶 119 美元。
该地区冲突已扰乱全球约 20% 的石油供应 —— 这些石油需经过霍尔木兹海峡 —— 推高通胀预期，并对半导体等对经济敏感行业形成重大压力。
目前，Cramer 提出的“极度超卖”观点是否成立，将取决于后续均线支撑能否守住，以及未来几个交易日油价驱动的通胀担忧能否缓解。
