Ondo（$ONDO）正上演一场矛盾现象：代币价格自历史高点回落超过 80%，但其总锁仓量（TVL）却创下新高。
这一背离引发了市场对 Ondo 项目真实潜力的热议。同时，业界领袖也对 2026 年资产代币化赛道的前景持乐观态度。
Ondo 是一家聚焦于现实资产（RWA）代币化的去中心化金融（DeFi）协议。用户可通过该平台在链上直接接入美国国债、信贷基金及股票资产的代币化产品，实现与传统金融市场的无缝连接。
据 BeInCrypto 行情数据显示，$ONDO 价格从高点 2.1 美元以上一路回落至约 0.35 美元，累计跌幅超 80%。2026 年初，$ONDO 持续创新低，尚未出现明显复苏信号。
本轮下跌很大程度上与代币解锁相关。Ondo 于 1 月 18 日刚刚完成了 19.4 亿枚代币解锁，占发行总量的 57.23%。
流通量激增直接加剧了抛压，也让投资者情绪趋于谨慎。自解锁后，$ONDO 价格又进一步下滑 10%。
不过，根据 Token Terminal 数据，代币化股票赛道正呈现强劲增长趋势。当前，代币化股票的总市值已刷新历史新高，达到 4.412 亿美元。Ondo Finance 在该领域占据 54.4% 的市场份额，处于绝对领先地位。
图表显示，自去年 9 月以来，权益类资产代币化的总市值大幅增长。值得注意的是，尽管在此期间加密市场整体处于下行阶段，但代币化权益仍实现扩张。
数据显示，尽管大量散户资金撤离，但机构和企业依旧持续加码配置权益类代币资产。
此外，据 DefiLlama 统计，Ondo 协议总锁仓量（TVL）在 1 月显著攀升，创下逾 25 亿美元的历史新高。
TVL（总锁仓量）反映了用户在协议中锁定的总资产规模，是衡量用户活跃度和信心的重要指标。当前，市场价格下行与资金持续流入形成鲜明对比，使分析人士推测 Ondo 仍被低估。由于市场情绪波动，散户常忽视资产的基本面价值。
“当前市场的恐慌，反而为像 Ondo 这样的项目创造了意想不到的机会。”投资者 Kyren 表示。
这一现象在 2026 年达沃斯论坛将代币化列为核心议题后愈加明显。全球多国领袖普遍看好资产代币化，认为其能够连接传统金融与 DeFi，为行业带来变革机遇。
交易所数据同样表明，尽管价格承压回落，但大量大户投资者正趁回调积极布局，视之为介入良机。
CryptoQuant 现货平均委托单数据显示，近几个月绿色区间代表的大额鲸鱼订单持续占据主导地位。
这一趋势表明，随着解锁带来的抛压消退、市场恐慌逐步缓解，$ONDO 后续有望迎来强劲反弹。
