社区原本普遍期待 Pi Network（Pi 币）登陆 Kraken 能显著提升流动性，吸引新投资者，并带动币价大幅上涨。然而，实际结果却与这些乐观预测完全相反。
多项关键数据揭示了本周 Pi 币大幅抛售背后的原因。
市场数据显示，自 Kraken 于 2026 年 3 月 13 日官宣上线 Pi 币后，Pi 价格随即大幅回落。该币在触及约 0.30 美元高点后，短短数日内暴跌超 40%，目前在多个交易平台报价约 0.174 美元附近。
这一表现与众多分析师此前预期截然相反。市场普遍认为，借助 Kraken 这样的合规交易所接入美国市场，将有望吸引增量资金流入，并显著优化 Pi 的流动性。
“登陆 Kraken 不只是一家新交易所的上线，更意味着 Pi Network 正式迈向全球舞台。从手机挖矿到现实金融市场，这只是第一步。”投资者 Jackie Necton 这样表示。
然而，真正进入交易初期后，Pi 在 Kraken 的成交量仅占其总交易量的极小比例。CoinGecko 市场数据显示，Kraken 上的 PI/USD 交易对 24 小时成交额仅为 198 135 美元，占比仅 0.46%。而 PI/EUR 交易对的成交额仅为 74 330 美元，占比更是只有 0.17%。
虽然结论尚需时间检验，但上述数据表明，Kraken 上线并未带来 Pi 币投资者的显著增长潮。
此外，中心化交易所（CEX）上的 Pi 币流通量持续增加，目前已创下历史新高。数据显示，截至 2026 年 3 月，交易所储备中的 Pi 币总量已攀升至 4.54 亿枚，刷新了近期高点。
这一增长反映出长期持有者在定期解锁和 Pi Day 活动预热后，抛压不断上升。当交易所现货供给充足时，每一次新上线往往变成离场机会，而非利好刺激，出现典型的“利好兑现即抛售”行情。
不过，Pi Network 近期也迎来了一些积极进展。随着 Protocol 20 升级完成，全部主网节点已率先升级至 20.2 版本，为后续智能合约功能的落地奠定了基础。
智能合约将以分阶段方式陆续开放，重点围绕现实应用和扩展生态场景推进。这一进展有望重燃市场对于内生 DEX 和更多实用型产品的预期，加快 Pi 生态闭环的形成。
如果这些现实应用场景能够顺利吸引用户，未来 $PI 的流动性和长期价值有望实现更为可持续的增长。
