尽管近期伴随众多地缘政治利空，3 月初山寨币市值的下跌步伐已显著放缓。此外，最新公布的采购经理人指数（PMI）数据也进一步点燃了市场对山寨币即将反弹的希望。
不过，值得注意的是，随着越来越多山寨币币价接近历史低位，任何反弹都可能面临严峻考验。
宏观层面近期释出利好信号，再度激发市场信心。美国供应管理协会（ISM）制造业采购经理人指数（PMI）已连续两个月高于 50 荣枯线。
ISM 制造业 PMI 反映采购经理对企业经营状况的调查结果，有助于判断美国制造业当前是处于扩张还是收缩阶段。
具体来看，2026 年 2 月 PMI 录得 52.4，虽较 1 月的 52.6 略有回落，但依然高于市场预期的 51.8。
历史经验表明，当 ISM PMI 升至 50 关口上方、预示经济正处于扩张周期时，常常伴随比特币（$BTC）及山寨币迎来强势上涨。
分析师 Ash Crypto 指出，一旦 PMI 超过 50，美国经济即步入扩张阶段，企业利润增加，居民收入提升。
消费支出加速增长，投资者风险偏好上升。
“如果 ISM PMI 能在未来几个月持续站上 50 上方，加密货币寒冬或将迎来终结。”Ash Crypto 表示。
有分析人士 认为，ISM 制造业 PMI 连续两月稳定在 50 以上，释放出美国新一轮商业周期启动的积极信号，为资金流入加密等高风险资产创造了有利环境。
分析师 Matthew Hyland 结合 PMI 走势与历史模型指出，山寨币市值占比已正式突破关键区间，释放出上升信号。
采购经理人指数（PMI）持续回升，叠加月线移动平均线指标（MACD-H）修复，以及山寨币市值占比突破下行楔形形态，共同释放出 2026 年或将迎来山寨币牛市的预期信号。
CryptoQuant 分析师最新报告显示，当前山寨币市场依然低迷。
CryptoQuant 分析师 Darkfost 指出，目前约有 38% 的山寨币价格接近历史最低水平。这一数值已刷新本轮周期新低，甚至比 FTX 暴雷之后的市况还要严峻。
“这张图精准反映了山寨币当前的处境。投资者普遍保持谨慎，且对山寨币的兴趣持续下滑。” Darkfost 表示。
不过，他同时指出，极端走弱的市场环境也可能孕育新的投资机会。
BeInCrypto 此前在 3 月的报道中也提及，山寨币复苏已出现更多信号。但山寨币数量过多及整体流动性紧张，可能会限制本轮行情的反弹空间。
