最新学术研究显示，Polymarket 平台的大部分收益，正被少数交易者瓜分。 约 3% 的账户取得了 27% 的美元利润，而如今，华尔街资本的涌入正在极大削弱这部分人的领先优势。
该论文由耶鲁大学与伦敦商学院的研究人员联合撰写，分析了 Polymarket 过去两年内的所有交易数据，涵盖了 172 万个账户与 210,322 个市场。
Polymarket 交易者的优势为何正在减弱？
论文作者通过一个统计测试，将每位交易者的历史模拟数千次，以区分是运气因素，还是真正的交易能力。
耶鲁经济学家 Theis Jensen 作为该研究的共同作者，他预计，随着市场竞争加剧，有能力脱颖而出的交易者比例将从目前的 3% 进一步下降到 1% 以下。
他指出，市场竞争加剧将提升定价效率。
“如果有大量有能力的参与者，他们之间的竞争会让市场定价更加准确。”
Jensen，耶鲁管理学院
美国银行股票分析师 Julie Hoover 指出，价差收窄让套利机会变得稀缺。不过，她认为，部分小型专业交易员仍有机会在细分赛道中维持优势。同时，Polymarket 提供了丰富多样的合约类别，使得这些专业人士能够专注于某一垂直领域并积累深度认知。
Jensen 补充道，大型机构一般避免参与流动性较差的市场。在这些小众赛道中，即使是小额订单也可能削弱机构自身的优势，由此为专业交易员留下操作空间。
对大多数人来说更加公平
那些没有持续交易优势的用户，也能从市场定价更准确中受益。更合理的价格意味着，普通交易者不再频繁站在错误的交易方向，从而有效减少长期损失。
美联储研究人员发现，Kalshi 的宏观经济合约在预测准确度上与主流预测基准相当甚至更优。其对头条通胀的预测，表现甚至超过了彭博社共识数据。
机构成交量的提升，也为预测市场平台带来更多交易手续费收入。更精准的价格机制，将进一步强化预测市场作为对冲、预测和市场数据工具的功能。
随着机构资金不断流入，市场优势将进一步集中于专业机构。该报告作者指出，唯有规模最大、最富经验的专业基金，才能持续稳健地跑赢市场概率。
