加密市场在 10 月份攀升至超过 4.2 万亿美元的历史新高。然而，在这股狂热之下，越来越多的风险信号开始显现。
从杠杆飙升到贪婪的市场情绪，以及鲸鱼的获利了结，分析师警告称，市场的新高可能会迅速变得脆弱。
创纪录杠杆率显示市场动能脆弱根据 Coinglass 的数据显示，即使现货交易量下降，总未平仓合约已飙升至创纪录的 2335 亿美元。
这表明交易者更多地依赖衍生品和保证金来放大短期波动，而不是直接投资。
根据 CryptoQuant 的数据，币安（Binance）的估算杠杆率（ELR）已攀升至 0.187，为自 7 月以来的最高水平。这个关键指标反映了平台上交易者使用的平均杠杆。
CryptoQuant 的分析师 Arab Chain 指出，这一增长反映了市场在比特币接近新高时的风险偏好增加。
然而，当杠杆率攀升至 0.18–0.20 以上时，历史表明回调即将到来，因为任何价格急剧下跌通常会引发连锁清算。
散户投资者推动了大部分活动，希望在上涨趋势中获利，而机构则似乎在减少杠杆以保全资本。这种分化显示出市场在日益不稳定的基础上追逐快速利润。
贪婪情绪达到峰值与此同时，恐惧与贪婪指数已飙升至 70，将市场明确置于“贪婪”区域。
尽管这显示出乐观情绪，但通常也标志着交易者过于自信的疲惫点。
历史上，指数读数超过 70–80 往往预示着市场冷却阶段，这表明市场情绪可能过于高涨。
OG 巨鲸获利了结另一方面，链上活动显示，长期持有者，通常被称为“OG 鲸鱼”，已经开始移动并出售大量比特币持仓。
CryptoQuant 的另一位分析师 Maartunn 报告称，新旧鲸鱼在 10 月的前三天实现了超过 8 亿美元的利润。
此外，约 15,000 枚 $BTC，价值约 18.8 亿美元，流入交易所。这表明大玩家正在转移资金。
与此同时，Lookonchain 透露，当比特币升至超过 126,000 美元的新高时，一位沉寂已久的鲸鱼在 12 年后移动了 100 枚 $BTC（1,250 万美元）。
“一位比特币 OG 刚刚在 12 年的沉寂后，将 100 枚 $BTC（1,250 万美元）转移到 2 个新钱包。他最初在 12 年前收到 691 枚 $BTC（当时价值 9.2 万美元，现在价值 8,600 万美元），当时比特币仅为 132 美元，”该帖子写道。
当旧钱包在市场上涨期间被激活时，通常表明老练的投资者正在锁定利润。这一模式在过去曾预示着市场调整。
美元反弹威胁分析尽管加密货币价格较 2024 年高点上涨了 12%，但美元指数（DXY）几乎下跌了相同的幅度，但目前正在反弹。
分析师 Axel Adler 和 The Great Martis 警告称，随着欧洲面临经济逆风和美国财政不确定性持续，美元可能重新走强。美元走强通常会对包括加密货币在内的风险资产施加压力。
“美元指数突破 98，投资者正在评估政府持续停摆的经济影响，”Adler 写道。
同样的语气，Daan Crypto Trades 表示，计价单位的贬值可能推动了加密货币的上涨。如果美元再次走强，这种顺风可能会迅速消退。
在其他方面，亿万富翁投资者保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）将当今的加密市场与 1999 年的互联网泡沫相提并论。虽然他承认比特币仍然非常吸引人，但他的类比反映了投机高潮的风险。
随着比特币接近 126,000 美元，市场情绪高涨，担忧的不是加密货币是否强劲，而是是否过于强劲。
历史表明，当贪婪、杠杆和鲸鱼退出同时出现时，接下来的章节往往会在下一次上涨前带来一次调整。
