黃金暴跌超過5%，創下兩個多月來最陡峭的單日跌幅。此外，銀、鉑和鈀金也在12月29日貴金屬大規模拋售中暴跌。
隨著今日價格反彈，分析師意見分歧。有人預期這股動能將持續，也有人警告可能有利於加密資產的轉變。
貴金屬與加密貨幣在波動率激增時朝相反方向走動
12月29日，貴金屬市場 經歷了顯著的下滑。黃金下跌超過5%，創下自2025年10月底以來最大單日跌幅。
白銀短暫飆升至約84美元的歷史高點，隨後急劇反轉， 收盤約70.5美元。這代表了16%的跌幅。鈀金也遭遇類似的下跌。
最後，白金也貶值超過15%。這些回落發生在一場爆炸性反彈期間，貴金屬本月創下新高。
「就像我們昨晚說的，這場集會已經失控了。預期會有更多波動，」Kobeissi Letter 發表。
貴金屬下跌時，加密市場復甦，比特幣短暫突破90,000美元，以太坊則攀升至3,000美元。此舉讓部分分析師推測資本輪換已開始。
「隨著加密貨幣開始上漲，銀價在過去幾小時下跌了11%。資金正從白銀和黃金輪流到比特幣及更廣泛的加密市場，」Crypto Rover 評論道。
然而，金屬價格的回落並未持續太久。貴金屬今天再次走紅，黃金在過去24小時內上漲近1%。 白銀上漲 3%，鉑金上漲2.6%，而鈀金則持續小幅下跌。
隨著金屬反彈，加密貨幣市場則朝相反方向走。過去24小時內，總市值下跌0.13%，強化了混合訊號，分析師 對市場下一步走勢意見分歧。
黃金的連勝支持多頭論點
許多分析師認為，貴金屬近期的回調並不代表基本需求的轉變。市場仍預期這波反彈 可能延續到明年。
「這種同步下跌通常代表交易出現擠迫，而非基礎金屬需求的突然轉變，」一位專業投資 人表示。
此外，Kobeissi 信件強調，黃金已在約 550 交易日內高於其 200 日移動平均線。這是有紀錄以來第二長的連續紀錄。
唯一較長的時期是在2008年金融危機之後，當時黃金在該水準上方停留約750個交易日。在這波連勝期間，黃金價格飆升了135%，超過2009年至2011年間的91%漲幅。
相比之下，1986-1988年週期約持續510個交易日，上漲38%，而1978-1980年期間黃金在約495個交易日內上漲209%。
「黃金的動能依然是歷史性的強勁。」 該貼 文補充道。
資本輪換的理由
另一方面，一位市場觀察者指出，黃金的急劇修正常常會壓垮市場情緒，並可能引發資本輪替。
Crypto 教授 表示：「雖然有人預期市場會反彈，但這些背離暗示市場焦點的更深層轉移，可能有利於比特幣等其他資產。」
從 技術角度來看，分析師Michaël van de Poppe指出，多個空頭背離在不同時間段出現，凸顯儘管近期創新高，動能仍在減弱。他 解釋 說，
「Gold 已經大幅修正……雖然大家討論的焦點不會是長期調整，但股價跌破前一頂 ATH 的事實並不理想。這大概是很多人會相信未來還有另一段優勢的階段，而同一群人則會責怪比特幣沒有上漲。那是它旋轉的階段。」
在另一篇文章中，Van de Poppe 觀察到每日 BTC/黃金圖表出現多頭背離，暗示比特幣 未來一段時間可能跑贏 黃金。
「類似的多頭背離時期：2024年第三季（比特幣突破至10萬美元大關前）、2022年第四季（比特幣熊市結束）。大輪轉即將到來，」他補充道。
因此，貴金屬與加密貨幣的波動凸顯了市場波動性上升及資本流動不確定性增加。儘管黃金長期趨勢仍處於歷史強健狀態，但技術訊號與相對表現顯示投資人正日益權衡替代資產。
近期的變動究竟是暫時的分歧，還是更廣泛輪換的早期階段，仍是未知數。
