最新的链上数据显示，超 95% 的 Pump.Fun 用户在迷因币交易中遭遇亏损。多位业内分析师认为，这种愈演愈烈的“博彩”式炒作氛围，直接导致上一轮牛市错失了潜在的山寨币行情。
与此同时，Pump.Fun 已推出全新的创作者手续费限制规则，意在优化 Launchpad 平台的交易环境。
尽管社交媒体上的相关言论有夸大成分，但整体情况依然不容乐观。此前报告显示，至少有 50.6% 的钱包在交易由 Pump.Fun 平台发行的代币时出现亏损。
目前，仅有两个钱包盈利突破 100 万美元。
在这一背景下，Pump.Fun 联合创始人 Alon 宣布将对协议进行升级，以抑制市场操纵行为。本次更新主要针对“吸血行为（vamping）”和“恶意破坏（griefing）”两大问题。
简而言之，“吸血”指的是个别项目方在社区需求高涨时，通过大量抛售代币来抽取价值。“恶意破坏”则包括各种打击用户信任、扰乱市场的操作，例如突发性变更激励机制等举措。
具体来说，此次更新对代币创作者手续费的管理权限进行了严格限制。
此前，项目方可随时调整手续费流向，即便是在代币热度攀升后依然如此。这种做法经常引发社区不满和大规模抛售。
新规实施后，项目方仅有一次机会更改手续费分配方案，且该设定一经锁定便无法修改，除非启动更为复杂的治理程序。
所有既有代币也将被统一纳入该新规则的约束范围之内。
这一调整提升了平台透明度，并有效遏制特定类型的创作者操纵行为。
但该举措并未对造成平台用户大面积亏损的根本原因进行触及。像代币超发、内圈早期用户优势、以及流动性被迅速抽离等问题依然存在。
因此，尽管一定程度上有助于提升用户信任，但整体市场结构仍然偏向于造就少数赢家，大部分参与者依旧面临不利局面。
