超过 60% 的地址在 Pump.fun 交易中亏损，1,700 个钱包损失超过 10 万美元。
与此同时，围绕即将推出的 PUMP 代币的热潮正在升温，这已经对 Solana 造成了压力。
Pump.fun 超六成地址亏损
对 Pump.fun 交易数据的详细分析揭示了模因币狂热背后的严酷现实。根据 Dune Analytics 上的数据，超过 60% 的地址在参与基于 Solana 的代币启动平台时遭受了重大损失。
具体来说，在过去六个月内交易超过 10 个Pump.fun 代币的 425.7 万个地址中，大约 240 万个地址（56.6%）累计亏损在 0 至 1,000 美元之间。
与此同时，近 1,700 个地址损失超过 10 万美元，46 个钱包损失超过 100 万美元。
相比之下，只有大约 5,000 个地址获得了超过 10 万美元的利润，只有约 311 个钱包的收益超过 100 万美元。
最常见的利润范围在 0 至 1,000 美元之间，出现在 91.65 万个钱包中（21.5%）。
这表明，大多数盈利的参与者仍然只获得了适度的回报。这些数据突显了 Pump.fun 上模因币投机中的极端财富差距。
分析师 Miles Deutscher 在 X（Twitter）上发布了一张 2025 年 5 月的盈亏（PnL）图表，重申了盈亏分布情况。
数据显示，51.06% 的钱包（166,590 个）损失超过 500 美元，而仅有 0.0015%（5 个钱包）赚取了 5 万至 10 万美元之间的收益。
对此，他发表了一句讽刺性评论，称“Pump.fun 对加密货币有好处。”这引发了对该平台对加密领域净收益的质疑。
机器人活动影响 Meme 币投机成本
Pump.fun 作为一个用户友好的 Solana 平台 meme 代币发行平台推出，允许用户以不到 2 美元的价格创建代币。然而，最近的报告显示其存在可疑行为。
BeInCrypto 最近报道指出，交易机器人正在 Pump.fun 上人为抬高交易量，可能加剧操控和退出流动性风险。分析指出，一些机器人通过抢先于散户交易获利，导致透明度问题。
同样的语气，另一份引用 Solidus Labs 研究的报告指出，Pump.fun 上 98% 的代币被标记为骗局或显示欺诈性交易活动，仅有 1.4% 保持真实流动性。
PUMP 发币在即，但市场预期或不如团队设想乐观
Pump.fun 即将推出的 $PUMP 进一步加剧了市场的狂热。团队计划通过社区驱动的代币模式筹集 10 亿美元，这进一步引发了对该平台长期意图的争论。
“Pump.fun 曾是 2025 年加密牛市的宠儿，但 memecoin 的狂热现在已经消退，因此其代币销售的需求可能远低于预期——尤其是因为散户投资者仍在观望，而 pump.fun 首先是一个面向散户的产品。”数字身份平台 SPACE ID 的市场营销负责人 Alice Shikova 告诉 BeInCrypto。
尽管一些人认为 $PUMP 的推出具有合法化作用，分析师警告称 Solana 存在资本轮动风险，因为投机者可能会将资金从现有项目中转移。
Solana 承压，分析师警告 $PUMP 或导致流动性外流
BeInCrypto 报道称，预期中的代币发行已经对 $SOL（Solana 的原生代币）施加了下行压力，因为交易者在预期中重新平衡投资组合。
“[Pump.fun 代币] 对 $SOL 产生了一些负面影响（至少在短期内），因为会有一些资金转向 PUMP——许多人使用 $SOL 代币作为获取 Pump Fun 链上费用生成收益的代理，”Deutscher 在一篇帖子中分享道。
尽管 Pump.fun 平台易于使用且具有病毒式传播的吸引力，但其仍然存在争议。英国在 2024 年禁止了该网站，并在 2025 年 1 月面临诉讼，为本已动荡的市场增添了监管不确定性。
鉴于此，数据显示 Pump.fun 民主化金融的说法受到挑战，95.6% 的钱包（312,191 个）要么持平，要么亏损。
随着平台收入的减少，普通用户的体验更像是一个投机陷阱，而不是通往财富的入口。
随着 PUMP 代币发行的临近，交易者可能需要在这个并非人人都能搭上火箭的模因币领域中关注数据。
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