PUMP 代币发布引发资本轮动，Solana 承压，分析师警告短期波动风险

随着 meme 项目平台 Pump.fun 宣布推出原生代币 $PUMP，Solana（$SOL） 本周面临价格压力。尽管市场对新代币抱有极高期待，但分析人士指出，资本从 SOL 向 PUMP 的短期流动可能加剧市场波动，甚至对 Solana 形成结构性打击。

市场资金从 $SOL 向 $PUMP 转移

根据 Solana 交易网络扩展 Bullet 在 X 上的帖子，在 Pump.fun 宣布推出其 PUMP 代币后，SOL 的价格出现下跌。许多人认为这一走势与资本轮动有关。

Pump.fun 长期以来在Solana 生态系统中扮演着重要角色，超过 52% 的代币通过其平台在该网络上发行。许多投资者使用 SOL 作为间接受益于 Pump.fun 交易费用收入的代理。

分析师观点：短期承压，但长期看多 SOL

随着 PUMP 的宣布，一些资本可能从 SOL 转移，导致其价格承压。加密分析师 Miles Deutscher 指出，1 分钟时间框架内 1% 的跌幅并不算太大，但反映了市场对这类事件的敏感性。

“[Pump.fun 代币] 对 SOL 有一些负面影响（至少在短期内），因为会有一些资金转向 PUMP——许多人使用 SOL 代币作为代理，以从 Pump.fun 的链上费用生成中获利，”Deutscher 在 X 上分享道。

根据分析师的说法，这种轮动可能会演变成“买传闻，卖事实”的事件，其中对 SOL 的损害已提前反映在价格中。然而，他对 SOL 的长期前景仍持乐观态度。

“长期来看仍不看空 SOL，太多的市场关注度和影响力无法忽视，只是意识到短期内的影响——如果未来几个月出现实质性疲软，可能是一个买入机会，”他补充道。

社区担忧：PUMP 是否是“退场骗局”？

Pump.fun 计划通过其代币发行筹集 10 亿美元，这一计划在社区中引发了重大担忧。Pump.fun 已经积累了超过 7.63 亿美元的费用收入。鉴于如此可观的收入，代币发行的时间似乎异常滞后。

“他们不需要筹集 10 亿美元（他们已经有超过 7 亿美元了！）……这是明显的过度行为，显然是机会主义的，”Deutscher 评论道。

交易员 Wizard of Soho 更进一步，将 Pump.fun 的代币发行称为“退出骗局”。根据 wizard of soho 的说法，Pump.fun 的收入 已经下降了近 90%，项目团队对此下滑完全知情。

“他们知道协议热度撑不了多久，赶在归零前发币，就是最后一次收割。”