《华尔街日报》最新调查显示，美国经济学家将美国经济衰退概率下调至 25%，但同时上调了通胀预期。这一趋势意味着，美联储今年下调利率的空间十分有限。
这一转变对加密市场具有重要影响。美联储维持高利率更长时间，将削弱风险资产在下半年迎来反弹的关键驱动力。
调查显示通胀顽固，美联储将持续保持谨慎
本次调查于 7 月 2 日至 7 月 7 日期间进行，共有 72 位经济学家参与。数据显示，美国经济衰退概率已从此前的 33% 降至 25%，创 2025 年初以来新低。
就业市场预期也有所改善，经济学家预计 12 月失业率为 4.3%。此外，预期今年经济增速将达 2.1%，高于 4 月时的 2%。
然而，通胀形势则呈现不同局面。调查显示，经济学家预计至 12 月，消费者价格将上涨 3.4%，高于 4 月预测的 3.2%。而美联储最关注的核心 PCE 指数预计为 3.2%。
“我们发现，经济活力比预期更强：无论遇到怎样的挑战，经济增速仍保持在 2%，通胀水平也一直居高不下。”——特拉华州独立经济顾问 Robert Fry 表示。
利率预期为何重压比特币？
利率政策直接影响投资者对风险资产的配置。当利率下降，现金和债券回报下滑，资金更倾向于流入股票与加密资产。反之，长时间高利率将产生相反效应。
当无风险资产收益提升时，资金率先撤离波动性较高的资产。$BTC 往往位居资金撤出队列前列。因此，利率降息预期推迟，意味着对比特币等数字资产的关键支撑正在消退。
本周，交易者整体转向更为鹰派。根据 CME FedWatch 工具，截至 7 月会议，美联储加息的概率已升至 34.2%，而一周前该数据仅为 18.2%。近期美伊紧张局势再起，也助推了市场对加息预期的升温。
美联储 6 月会议纪要进一步凸显了分歧。所有官员一致同意维持利率不变，但对未来的路径存在分歧。18 位决策者中有 9 位预计将在 2026 年前再加息一次。
多位官员指出，通胀压力部分源于资本持续流向人工智能（AI）相关支出。下一次联邦公开市场委员会（FOMC）会议将于 7 月 28 日至 29 日举行。
受通胀持续处于高位影响，市场普遍认为降息短期难以实现。未来若想重新激发市场风险偏好，还需依赖通胀和经济数据明显降温。
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