XRP 是市值排名第四的加密貨幣，2025 年吸引了越來越多機構和散戶投資者的關注。Ripple 最近發布的 2025 年第一季度 XRP 市場報告提供了對這種山寨幣表現的深入見解。
報告揭示了一個顯著的對比：現貨交易量激增，而 XRP Ledger（XRPL）上的鏈上活動顯著下降。
XRP 現貨交易量與投資流入激增
根據報告，2025 年第一季度 XRP 的現貨交易量保持穩定，主要交易所的日均交易量達到 32 億美元。
值得注意的是，交易量在 1 月底和 2 月初激增，達到 160 億美元以上的峰值，隨後在 3 月逐漸下降。幣安（Binance）以約 40% 的總交易量領先，其次是 Upbit（15%）和 Coinbase（12%）。
通過法幣交易對的美元和美元穩定幣交易量份額從 2024 年第四季度的 25% 上升至第一季度的 29%。這一增長顯示出對法幣交易的需求增加。XRP 的價格也出現了令人印象深刻的上漲，達到 3.40 美元的峰值，這是自 2018 年 1 月以來的最高點，並在同期表現優於比特幣和以太坊。
XRP 基金投資產品也吸引了強勁的資金流入，年初至今的總額達到 2.14 億美元，幾乎超越全球以太坊基金。
然而，一位分析師指出，日交易量在過去六個月內已經暴跌超過 86%。
加密分析師 Steph 表示：「XRP 的交易量從 12 月的 600 億美元暴跌至現在的不到 80 億美元。散戶已被淘汰。」
儘管日內交易量下降，2025 年整體市場環境因正面的監管變化而使 XRP 保持吸引力。例如，美國證券交易委員會（SEC）正式撤回上訴，結束了一場長達數年的訴訟。
同時，機構信心增強的跡象包括富蘭克林坦伯頓（Franklin Templeton）在美國申請 XRP ETF，CME 推出XRP 期貨，以及 Volatility Shares 尋求批准三個XRP ETF。
鏈上 XRP 活動急劇下降
與活躍的現貨市場相比，XRPL 的鏈上活動顯著下降。
報告顯示，XRPL 的交易數量從 2024 年第四季度的 1.677 億筆下降 37.06% 至 2025 年第一季度的 1.055 億筆。新錢包創建數量下降 40.28%，從 709,545 個降至 423,727 個。作為交易費用燒毀的 XRP 數量也下降了 30.89%。
同時，去中心化交易所（DEX）的交易量下降了 16.94%，從 10 億美元降至 8.32 億美元。
DefiLlama 的數據顯示，2025 年 XRPL 的總鎖倉價值（TVL）保持在約 8,000 萬美元。每月 DEX 交易量僅約 330 萬美元，這在 XRP 作為市值第四大加密資產的地位下顯得不成比例。
然而，報告指出，Ripple 收購 Hidden Road 可能有助於提升 XRPL 的鏈上活動。
報告指出：「Ripple 以 12.5 億美元收購 Hidden Road，這是加密貨幣歷史上最大規模的併購交易之一，推動了更多機構對 RLUSD 和 XRPL 的使用案例。」
Ripple 2025 年第一季度的報告呈現出兩面性：現貨交易量激增，反映出投資者的信心，而鏈上活動的下降則引發了對 XRPL 實際用途的質疑。
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