Robinhood 已推出 Robinhood Chain 的公開測試網，這是一個基於 Arbitrum 的金融級以太坊 Layer-2。Robinhood Crypto 資深副總裁兼總經理 Johann Kerbrat 於週三在香港共識大會上宣布了該測試網，標誌著該連鎖鏈的首次公開開發階段，該連鎖店首次於去年坎城主題演講中被預告。
在宣布前接受香港 BeInCrypto 採訪時，Kerbrat 闡述了公司對該鏈的願景，包括代幣化的實體資產、全天候 24 小時交易，以及一個價值 100 萬美元的開發者黑客松計畫。
為什麼要建立自己的連鎖
測試網開放網路入口點、開發者文件，並完全相容標準以太坊開發工具。生態系統夥伴，包括 Alchemy 和 LayerZero，已經在鏈上建構。
這次發布正值關鍵時刻。Robinhood週二公布 第四季營收 為12.8億美元，低於分析師預期的13.5億美元。加密交易收入從前一季的2.68億美元降至2.21億美元，因為比特幣在該期間下跌了23%。該公司股價已從十月創下的154美元歷史高點下跌，這是在更廣泛的加密貨幣市場下跌中。
Robinhood 於 2025 年 7 月 首次向 歐盟客戶推出代幣化美國股票，透過與 Arbitrum 合作，提供與超過 200 隻美國股票及 ETF 掛鉤的免手續費代幣。該產品目前涵蓋歐盟及歐洲經濟區超過1,000種股票代幣。但公司始終打算轉型為自有連鎖。
「從一開始就是兩個步驟的過程。Arbitrum 的技術允許你先在 Arbitrum One 上啟動，然後再遷移到你自己的專有鏈，」Kerbrat 告訴 BeInCrypto。
核心動機是客製化。通用的第二層網路在智慧合約層級處理合規，但 Robinhood Chain 將監管要求直接嵌入鏈層。此區分對於代幣化證券尤為重要，因為鑄造與銷毀股票代幣必須遵守不同司法管轄區的規定。
該連鎖本身仍無需授權——任何人都可以在此基礎上發展——但 Robinhood 在其基礎上開發的產品，是專為受監管金融服務設計的。
從股票代幣到現實世界資產
代幣化的公開股票是起點，但Robinhood的野心遠不止於上市股票。Kerbrat 表示，公司的代幣化引擎最終旨在支援私募股權、房地產、藝術及其他現實資產。
價值主張的關鍵之一是延長交易時段。Robinhood 的股票代幣目前全天候 24 小時交易，一週五天。遷移至 Robinhood Chain 預計將實現 24/7 交易，消除傳統市場排程的空白。
即時結算與自我託管也在規劃中，並整合流動性池與借貸協議。這些功能合計，對目前依賴 Arbitrum One 基礎設施的代幣化股票產品來說，是一次顯著的升級。
開發者生態系與 DeFi 焦點
近期，Robinhood 專注於吸引開發者在鏈上建立去中心化交易所、永續交易平台及借貸協議。這些都是其現有券商及加密貨幣產品的自然延伸。
為了啟動生態系統，公司計劃在多個地區舉辦一系列黑客松，總獎金池達 100 萬美元。Kerbrat 表示，重點將完全放在金融應用上。
亞太擴張
Consensus 香港的測試網啟動正值 Robinhood 加深進軍亞太地區的步伐。Robinhood 於 2025 年 6 月完成 2 億美元收購 Bitstamp ，取得該交易所全球超過 50 個有效執照與註冊資料，以及其機構加密即服務業務。
Kerbrat 表示，此次活動提供了與 Bitstamp 新加坡客戶面對面會面的機會。透過這次收購，Robinhood 目前在新加坡和印尼持有執照。同時收購了兩家較小的印尼公司，以建立本地業務。
印尼擁有約1300萬加密用戶，是 優先市場。Kerbrat 表示，與印尼監管機構的早期對話進展良好，討論重點在於反洗錢合規與風險揭露，而非抗拒公司進入市場。
Kerbrat 表示，Robinhood 在 FINRA、紐約金融服務、歐盟的 MiCA 及新加坡的 MAS 等多個監管機構的監管紀錄，讓公司在不同司法管轄區的應對更有信心。
多元化收入模式
第四季財報失利凸顯了一個持續的擔憂：Robinhood 高度依賴基於交易的收入，尤其是加密貨幣交易。公司正積極在多方面多元化經營。
質押於2025年在美國啟動，質押資產已達約10億美元。Robinhood Chain 本身旨在隨著時間推移，產生新型態的基礎設施驅動收入。
在交易端，Robinhood 投資先進工具以吸引高頻率且高交易量的交易者——根據 Kerbrat，這個領域即使在較弱市場中也能提供更穩定的營收基準。公司也 將費用等級從三級擴展至七級，對高交易量交易者而言，利率低至0.03%。
機構管道也在成長。Bitstamp 的加密貨幣即服務（crypto-as-aservice）讓銀行、對沖基金和家族辦公室能為客戶提供加密貨幣存取權。Kerbrat 指出，機構往往在市場下跌時進場，提供逆週期緩衝。
同時，預測市場成為一股亮點。執行長Vlad Tenev在去年12月的公司活動中表示，預測市場是Robinhood「營收成長最快的產品線」，擁有超過一百萬客戶交易110億份合約。
接下來是什麼
公開測試網是多步驟推送的第一階段。Robinhood 計劃先將其現有的股票代幣產品遷移至該鏈，然後最終轉移至主網。尚未公布主網上線的具體時間表。
Tenev 在公司第四季財報中表示：「我們的願景沒有改變：我們正在打造金融超級應用程式。」
